美国总统特朗普签署行政令,对所有国家征收10%的“基准关税”,对美国贸易逆差最大的国家征收更高“对等关税”。加拿大和墨西哥暂时免受影响。对等关税力度超预期,美国“滞胀”风险升温,全球权益市场共振调整。美国对贸易顺差较大的亚洲经济体和欧盟加征力度偏高,旨在增加财政支出、缩减贸易逆差、促进制造业回流。对等关税可能加速美国“硬着陆”甚至“滞胀”,美股将进入全面、趋势性下行通道,全球贸易受冲击,最快三季度甚至四季度才有望出现“东升西降”。