豆粕每日报告

行业豆粕 2025年4月3日 农产品研究团队 研究员：余兰兰021-60635732yulanlan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F0301101 研究员：林贞磊021-60635740linzhenlei@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3055047 研究员：王海峰021-60635727wanghaifeng@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F0230741 研究员：洪辰亮021-60635572hongchenliang@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3076808 研究员：刘悠然021-60635570liuyouran@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03094925 一、行情回顾与操作建议 今日外盘美豆05合约震荡运行，主力在1030美分。本周受市场关注的是美国新季面积及库存报告，报告中预期新季美豆面积约8350万英亩，低于2月展望论坛的8400万英亩及市场平均预估的8370-8380万英亩，小幅利多。而季度库存数据偏空，同比去年及市场预期要高。综合来看，这份报告显示出在当前年度美豆供需平衡宽松而在下一年度有可能缩紧的预期。而近期另一则驱动美豆的是油脂端，主要是美国生柴义务添加量传言要大幅提高，其中对美豆油的需求拉动带动美豆压榨需求预期增加。在新季面积大幅减少的背景下，未来美豆种植期天气题材弹性增加，且对等关税等议题蓄势待发，贸易摩擦成本同样利于多头，预计外盘近期寻得底部，但需关注贸易政策、生柴政策生变的可能性。国内方面，在面积报告出炉后，5-9价差继续拉大，主要还是反映出近弱远强的预期，现货端，前期预期的缺豆不仅没有出现，豆粕库存反而有所增加，现货及05偏弱，但基于上述对外盘基本面的判断，大幅向下动能也不足，预计国内豆粕盘面或从前期的反弹市逐步过渡到震荡市，5-9仍然有望稳中走扩。 二、行业要闻 USDA压榨月报：美国2月大豆压榨量为567万短吨(1.89亿蒲式耳)，1月为638万短吨(2.13亿蒲式耳)，2024年2月为580万短吨(1.93亿蒲式耳)。毛豆油产量为22.4亿磅，较1月减少11%，较2024年2月减少2%。此外，2月用于燃料酒精生产的玉米数量为4.212亿蒲式耳，较1月减少10%，较去年同期减少5%。2月玉米干酒糟(DDGS)产量为169.5万吨，较1月减少8%，较去年同期减少6%。 StoneX：巴西2024/25年度大豆产量预计将达到1.6754亿吨，低于此前预估的1.6834亿吨。 巴西全国谷物出口商协会（ANEC）：巴西3月大豆出口量预计为1609 万吨，高于此前预估的1556万吨。 三、数据概览 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 图5：美元兑人民币中间价 图6：美元兑雷亚尔汇率 【建信期货研投中心】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 上海杨树浦路营业部 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 厦门营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 成都营业部地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533转5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com