棉花：全球需求或受美关税政策影响

【基本面跟踪】
国内棉花现货交投较好，贸易商采购相对较多。2024/25北疆机采3129/30B杂2.5内较低销售基差在CF05+1250~1400，内地自提；2024/25北疆兵团机采3129/29~30B杂3内部分成交基差在CF05+1100~1150，疆内自提。国内棉纺织企业方面，纯棉纱市场总体不温不火，纺企开机平稳，产销平稳；全棉坯布市场总体平稳，织厂订单有不同程度压缩，新增订单普遍不多。美棉方面，ICE棉花期货冲高回落，收盘小幅下跌，市场等待美国关税政策落地，该政策对东南亚纺织生产国加征较高关税，或影响全球棉花需求。

【趋势强度】
棉花趋势强度：-1（最看空）。

【关键数据】

• 郑棉CF2505：13,660元/吨，涨0.52%；夜盘收盘13,635元/吨，跌0.18%。
• 郑棉CY2505：19,770元/吨，涨0.33%；夜盘收盘19,715元/吨，跌0.28%。
• ICE美棉05：67.66美分/磅，跌0.81%。
• 仓单量：郑棉9,234张，减少75张；CY棉纱2800张。
• 棉纱价格：北疆3128机采14,540元/吨（涨0.55%），南疆3128机采14,380元/吨（涨0.56%），山东14,852元/吨（涨0.07%），河北14,896元/吨（持平）。
• 国际棉花指数M:CNCottonM：77.13美分/磅，涨11.82%。

【研究结论】
美国关税政策对东南亚纺织生产国加征较高关税，可能抑制全球棉花需求，短期市场承压，棉花趋势偏弱。国内现货交投较好，但纺织企业订单压缩，价格随单协商。郑棉期货价格夜盘下跌，仓单量减少，显示短期资金流出，趋势强度为-1，建议谨慎观望。