原油需求受关税政策影响 期价短期或高位震荡

发布时间：2025-02-12 14:06:50作者：广金期货来源：广金期货 行情复盘 2月11日，原油期货主力合约收涨2.36%至619.8元。 资金流向 2月11日收盘，原油期货资金整体流入4.20亿元。 背景分析 特朗普不确定的关税政策令市场疑惑。其暂缓对加拿大、墨西哥征税短期利空油价，开始征收关税后将向下转嫁给消费者，远期来看，中美贸易战将对全球经济及石油需求增长产生不利影响。 后市展望 从远期看，OPEC+、非OPEC将增产以争夺市场份额，在地缘风险扰动平息后，市场重回基本面，全球经济增长及石油需求受到特朗普关税政策影响，欧美原油期货远期承压。 研报正文研报正文 核心观点核心观点 一、欧美原油期货价格上涨 周二(2月11日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2025年3月期货结算价每桶73.32美元，比前一交易日上涨1.00美元，涨幅1.38%，交易区间72.31-73.68美元;伦敦洲际交易所布伦特原油2025年4月期货结算价每桶77美元，比前一交易日上涨1.13美元，涨幅1.49%，交易区间75.90-77.29美元。 二、关注石油制裁 美国总统特朗普计划恢复对伊朗“最大压力”制裁，试图将伊朗石油出口降至零。近两年伊朗石油产量及出口增长较快，因为其找到了规避石油制裁的方法。2024年12月伊朗原油产量在331.4万桶/日，较2023年初增长76.0万桶/日。预计伊朗近两年石油增量可能被收回，甚至降到更低水平。 三、不确定关税政策加剧波动 特朗普不确定的关税政策令市场疑惑。其暂缓对加拿大、墨西哥征税短期利空油价，开始征收关税后将向下转嫁给消费者，远期来看，中美贸易战将对全球经济及石油需求增长产生不利影响。 四、后市展望四、后市展望 短期来看，欧佩克+按计划增产以及目前处于石油需求平淡期将对油价形成压制。不确定的关税政策及地缘风险因素将令油价波动放大，推迟加征关税将利空油价。而对重质油生产国的石油制裁会促使油价趋势上涨。从远期看，OPEC+、非OPEC将增产以争夺市场份额，在地缘风险扰动平息后，市场重回基本面，全球经济增长及石油需求受到特朗普关税政策影响，欧美原油期货远期承压。