苯乙烯期货周报：受原油因素影响，短期苯乙烯价格或偏强震荡
合规保障生存专业提升效率创新促进发展诚信铸就品牌请务必阅读正文之后的声明部分合规保障生存专业提升效率创新促进发展诚信铸就品牌23苯乙烯期货周报受原油因素影响，短期苯乙烯价格或偏强震荡投资咨询资格号：证监许可[2012]112娄载亮能化高级研究员期货从业资格：F0278872投资咨询资格：Z0010402联系人：李紫嫣期货从业资格：F3083152联系电话：0531-81678626E-mail：ziyanli1995@163.com客服电话：400-618-6767公司网址：www.luzhengqh.com鲁证研究公众号:lzqhyjs鲁证期货公众号：lzqhfwh2022/3/7摘要近期苯乙烯价格主要受到原油的价格波动影响呈偏强震荡走势。目前影响原油的主要来自两方面因素，俄乌局势和美伊谈判最新进展。俄罗斯与乌克兰已进行了两次谈判，据悉7日将进行第三次谈判，俄乌冲突持续利好原油价格，使得国际油价偏高运行。而美伊谈判的最新进展，则与俄乌局势对于原油价格带来的作用相反，消息称伊核协议谈判相关方已接近达成一致，但在部分关键问题上仍存分歧。这也使得上周四晚间至周五日间原油及苯乙烯价格自高位出现回落。综合来说，美伊谈判好转可能使得国际油价出现短期回调，但对原油价格影响更多的或为俄乌冲突，当前俄乌局势尚无定论，预计受此因素影响国际油价或仍偏高位运行。而短期苯乙烯受到原油价格的影响较大，预计短期苯乙烯价格或偏强震荡为主。风险因素：原油价格剧烈波动，国内疫情的不确定性。 请务必阅读正文之后的声明部分1/7投资咨询资格号：证监许可[2012]112周报受原油因素影响，短期苯乙烯价格或偏强震荡一、短期苯乙烯价格将跟随原油上下波动，自身基本面存好转预期上周受到俄罗斯和乌克兰局势持续紧张，市场对于原油供应存有一定担忧，不断推高国际油价走势，WTI主连价格最高上涨至116.57美元/桶，布伦特原油主连价格最高上涨至119.84美元/桶。随后在上周四夜间，美国伊朗间的谈判传来利好消息，抑制了国际油价的上行走势，使得国际油价自高位出现回调。EB2204合约受到国际油价影响，上周总体重心呈上涨态势上周五下午EB2204合约收于9796元/吨，周上涨532元/吨；华东地区苯乙烯现货价格为9750元/吨，周上涨485元/吨。短期苯乙烯价格将跟随原油上下波动，自身基本面呈好转态势。近期国际油价剧烈波动，进而带动苯乙烯价格走势。目前影响原油的主要因素主要来自两个方面，首先是俄罗斯和乌克兰的局势，近期俄乌双方已进行了两次谈判，第一次谈判的结果不尽人意，第二次谈判中双方就建立人道主义通道达成谅解，并同意尽快举行第三轮谈判，预计短期俄乌间的局势仍将对原油价格有一定的支撑作用。其次是美国伊朗的谈判情况，日前美国政府一名高级官员表示，伊核协议谈判相关方已接近达成一致，但在部分关键问题上仍存分歧。有分析人士指出：“此次俄乌冲突给西方政府带来了很大的压力，如果各方能尽快达成协议，将会缓解目前能源市场极度动荡的态势。这也是上周四晚间至周五日间原油及苯乙烯价格自高位回落的原因。苯乙烯基本面存好转预期。目前部分苯乙烯装置正在检修或于近期有检修的预期，具体如：安徽嘉玺35万吨/年苯乙烯装置于2022年2月9日停车检修，预计3月上重启。镇海利安德1期62万吨/年苯乙烯装置3月2日停车检修，计划为期15天左右。常州新阳30万吨/年苯乙烯于2022年1月24日停车检修，开车时间未定。镇海利安德1期62万吨/年苯乙烯装置计划于2022年3月初检修，为期半个月左右。唐山旭阳30万吨/年苯乙烯装置于2月27日停车，市场消息称其暂意向检修10天左右。山东玉皇20万吨/年苯乙烯装置目前停车检修中，开车时间未定。需求上，国内苯乙烯下游行业及终端市场需求大幅回升仍需时间，目前苯乙烯下游行业开工率较春节假期期间均有不同程度的回升，且库存水平也有所下降，但当前苯乙烯下游成品库存依旧处于相对偏高水平，短期可能抑制下游行业对于苯乙烯的需求情况。另一个苯乙烯需求亮点可能在于3月份的苯乙烯出口，目前市场普遍对于3月苯乙烯出口抱有一定偏好期待。图1：苯乙烯期货收盘价走势图图2：华东地区苯乙烯现货基准价格图数据来源：Wind，隆众资讯，鲁证期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分2/7投资咨询资格号：证监许可[2012]112周报图3：苯乙烯基差图4：苯乙烯期货合约间价差数据来源：Wind，隆众资讯，鲁证期货整理二、苯乙烯非一体化装置利润水平较前期回升上周受到原油和苯乙烯价格大幅上涨影响，纯苯现货价格跟涨明显。上周五华东地区纯苯现货价格为8410元/吨，周上涨430元/吨，上涨幅度不急苯乙烯华东现货涨幅。苯乙烯非一体化装置理论利润水平较前期回升。前期受到原油价格大幅上涨影响，纯苯及乙烯价格均有不同程度的跟涨，使得苯乙烯生产成本上升，非一体化装置理论利润水平偏低。但随着纯苯基本面存偏弱预期，其价格跟涨幅度不及苯乙烯，和前期原油价格自高位出现回落，使得苯乙烯非一体化装置理论利润水平较前期相比出现回升，成本角度对于苯乙烯价格的影响程度较前期下降。图5：华东地区纯苯价格走势图图6：纯苯国际价格数据来源：隆众资讯，鲁证期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分3/7投资咨询资格号：证监许可[2012]112周报图7：纯苯及下游行业综合开工率对比图8：纯苯华东港口库存数据来源：隆众资讯，鲁证期货整理三、苯乙烯行业开工率下滑，华东库存小幅下滑据隆众资讯数据显示，截至3月3日据隆众调研，国内苯乙烯装置周均开工率为76.7%，较上周下降2.1%，周内旭阳，玉皇1#，镇利化学1#和茂名石化装置停车；古雷恢复满产。库存方面，截至2月28日苯乙烯江苏社会库存目前总库存量在16.11万吨，环比降0.99万吨；商品量库存在12.81万吨，环比降0.59万吨。华南苯乙烯主流库区目前总库存量在4.76万吨，较上周增加1.34万吨；商品量库存在2.9万吨，较上周增0.65万吨。因个别码头有集港出口的情况，导致库存增加比较明显。图9：中国苯乙烯工厂库存图10：苯乙烯港口库存数据来源：隆众资讯，鲁证期货整理四、EPS、PS和ABS行业开工率均有不同程度的回升下游行业开工方面，据隆众资讯数据显示，上周ABS行业开工93.6%，较上周增加2.6%。天津大沽运行维持满负荷，开工率提升。（目前漳州奇美和广西科元ABS已纳入总产能和开工样本）。EPS周度行业行业开工率约58.99%，环比提升4.88%。安徽裕河、天津嘉泰、蓝山屯河、山东优一、东营海容、山东宇洋、东营东海、盘锦龙光等装置重启，整体开工提升明显。中国PS行业行业开工率80.28%，周增加2.69%，同比增加1.72%。绿安、宝晟、仁信陆续重启，中信国安减至3透2改，利万2条线轮流检修。 请务必阅读正文之后的声明部分4/7投资咨询资格号：证监许可[2012]112周报图11：苯乙烯、EPS、ABS和PS开工率图12：苯乙烯及下游产业链利润数据来源：Wind，鲁证期货整理图13：中国EPS产量图14：中国EPS库存数据来源：隆众资讯，鲁证期货整理图15：中国ABS产量图16：中国ABS库存数据来源：隆众资讯，鲁证期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分5/7投资咨询资格号：证监许可[2012]112周报图17：中国PS产量图18：中国PS库存数据来源：隆众资讯，鲁证期货整理五、受原油因素影响，短期苯乙烯价格或偏强震荡近期苯乙烯价格主要受到原油的价格波动影响呈偏强震荡走势。目前影响原油的主要来自两方面因素，俄乌局势和美伊谈判最新进展。俄罗斯与乌克兰已进行了两次谈判，据悉7日将进行第三次谈判，俄乌冲突持续利好原油价格，使得国际油价偏高运行。而美伊谈判的最新进展，则与俄乌局势对于原油价格带来的作用相反，消息称伊核协议谈判相关方已接近达成一致，但在部分关键问题上仍存分歧。这也使得上周四晚间至周五日间原油及苯乙烯价格自高位出现回落。综合来说，美伊谈判好转可能使得国际油价出现短期回调，但对原油价格影响更多的或为俄乌冲突，当前俄乌局势尚无定论，预计受此因素影响国际油价或仍偏高位运行。而短期苯乙烯受到原油价格的影响较大，预计短期苯乙烯价格或偏强震荡为主。风险因素：原油价格剧烈波动，国内疫情的不确定性。 请务必阅读正文之后的声明部分6/7投资咨询资格号：证监许可[2012]112周报免责声明本研究报告仅供鲁证期货股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为鲁证期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。
