中泰期货天然橡胶周报：合成橡胶价格上行带动天然橡胶震荡偏强，但受轮胎出口下降预期，上行空间压制明显；短期卖出天然橡胶买入合成橡胶套利部分止盈锁定利润，关注战事对合成橡胶价格影响、产区开割进度、轮胎出口订单等。

合成橡胶价格上行带动天然橡胶震荡偏强，但受轮胎出口下降预期，上行空间压制明显；短期卖出天然橡胶买入合成橡胶套利部分止盈锁定利润，关注战事对合成橡胶价格影响、产区开割进度、轮胎出口订单等。 中泰期货高萍从业资格号：F3002581交易咨询从业证书号：Z00128062026年03月08日 1综述 2平衡表解析 目录C O N T E N T S 3成本、利润解析 4产业链供需库存数据展示 5价格、价差、基差解析 综述 1.1综述 1.1综述 1.1综述 1.1综述 平衡表解析 2.1国内天然橡胶总平衡表 1、25年11月-26年1月进口超预期，季节性累库存持续。2、节后仍是到港高峰期，上涨或受限，短期关注开工是否受轮胎出口订单影响或轮胎厂是否有囤货意愿。3、关注国内累库存幅度及国内产区胶树生长情况、下游开工逐渐恢复后原料采购节奏及成品订单。 注：预估数据根据隆众资讯三方数据线性预估。 高萍期货从业资格证号：F3002581交易咨询证书号：Z0012806 2.2国内天然橡胶浅色胶平衡表 1、浅色继续累库存，新仓单入库同比减少，3L季节性累库存。一季度抛储货源流入市场，现货压力较大。2、国内未开割，目前国内产区胶树生长正常。 高萍期货从业资格证号：F3002581交易咨询证书号：Z0012806 1、泰国南部基本停割，原料价格坚挺，关注东北部开割进度。2、12-01月进口增量明显，关注深色胶累库存幅度及后期去库存情况。3、预计3月需求增加明显，但4月或有明显下降。 高萍期货从业资格证号：F3002581交易咨询证书号：Z0012806 天然橡胶成本、利润解析 2.1中国原料价格及价差 2.2中国原料价格及价差 数据来源：隆众资讯，中泰期货整理 数据来源：隆众资讯，中泰期货整理 数据来源：隆众资讯，中泰期货整理 3.1产业链供需简述 数据来源：WIND，中泰期货整理 注：预估数据根据隆众资讯三方数据线性预估。 3.2天然橡胶—浅色胶解析 3.3天然橡胶—深色胶解析 注：预估数据根据隆众资讯三方数据线性预估。 高萍期货从业资格证号：F3002581交易咨询证书号：Z0012806 高萍期货从业资格证号：F3002581交易咨询证书号：Z0012806 价格、价差及基差解析 4.3全乳与烟片、3L、国产标胶、泰标、泰混、乳胶价差季节性 4.3全乳与烟片、3L、国产标胶、泰标、泰混、乳胶价差季节性 4.4全乳与沪胶RU基差 高萍期货从业资格证号：F3002581交易咨询证书号：Z0012806 数据来源：wind资讯，中泰期货整理 高萍期货从业资格证号：F3002581交易咨询证书号：Z0012806 数据来源：wind，中泰期货整理 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。