受关税政策端影响 油脂期价大幅冲高

发布时间：2025-03-11 10:37:22作者：建信期货来源：建信期货 行情复盘 3月10日，菜籽粕期货主力合约收涨6.01%至2611.0元。 持仓量变化 3月10日收盘，菜籽粕期货持仓量：-99715手至686498手。 背景分析 3月8日，国务院关税税则委员会发布公告，自2025年3月20日起，对原产于加拿大的菜子油、油渣饼加征100%关税。 后市展望 油受南美大豆丰产所导致的进口成本端压制，随着巴西大豆收割进度加快，二季度国内供应有望改善。继续持有多Y2509P2509价差套利，波动较大。需关注印尼B40政策的实施情况以及各国关税政策。 空 研报正文研报正文 一、行情回顾与操作建议一、行情回顾与操作建议 华东一豆：05+350(4-5月)，05+320(4-6月)，09+280(6-8月)。东莞菜油贸易商报价：东莞各厂一级菜油05+130;东莞各厂三级菜油05+50。华东市场棕榈油现货24度报价P05+(570-600)元/吨，实单议价。 油脂点评：3月8日，国务院关税税则委员会发布公告，自2025年3月20日起，对原产于加拿大的菜子油、油渣饼加征100%关税。 受此政策端影响，国内菜油和菜粕期货盘中大涨。从数据测算来看，菜油供应所受影响比较小，但油菜籽反倾销政策悬而未决。中午公布的MPOB报告偏空，棕榈油期货冲高回落。油受南美大豆丰产所导致的进口成本端压制，随着巴西大豆收割进度加快，二季度国内供应有望改善。继续持有多Y2509空P2509价差套利，波动较大。需关注印尼B40政策的实施情况以及各国关税政策。 二、行业要闻二、行业要闻 据巴西咨询机构家园农商公司(PAN)称，3月7日，2024/25年度巴西大豆收获进度为58.70%，高于一周前的48.39%。作为对比，2024年同期的收获进度为52.67%，2023年同期为53.44%，过去五年同期均值为56.28%。这是连续第三周超过历史平均水平。 咨询机构Safras调查显示，3月7日，巴西农户预售2024/25年度大豆进度42.4%，高于去年同期的36.6%，低于五年同期均值的48.8%。基于该机构1.749亿吨的产量预期，农户已预售7415万吨大豆，较上月的6887万吨提高了528万吨，2月份预售总量为804万吨。 布宜诺斯艾利斯谷物交易所(BAGE)表示，过去几天，阿根廷中部和南部地区均出现强降雨，有助于作物状况普遍改善。截至3月5日，阿根廷2024/25年大豆作物状况连续第三周改善，大豆评级优良的比例为29%，一周前24%，去年同期31%;评级一般的比例为44%，一周前43%，去年同期49%;评级差劣的比例为27%，一周前33%，去年同期20%。大豆种植带墒情充足的比例为77%，一周前69%，去年同期78%。 马来西亚棕榈油总署(MPOB)公布的报告显示，马来西亚2月末棕榈油库存连续第五个月减少，触及22个月低点，因产量下滑盖过出口减少的影响。2月末棕榈油库存环比减少4.31%至151万吨，产量环比下降4.16%，至119万吨，出口量环比下降16.27%，至100万吨，创下四年来新低。 监测数据显示，截止到2025年第10周末，国内棕榈油库存总量为40.1万吨，较上周的38.5万吨增加1.6万吨;合同量为2.2万吨，较上周的1.9万吨增加0.3万吨。 三、数据概览三、数据概览 关联品种关联品种棕榈油菜籽油菜籽粕所属公司：建信期货