有色日报：关注美国关税政策动向

有色日报 关注美国关税政策动向 有色金属 核心观点 沪铜 昨夜铜价低开后弱势震荡，日内走强，再度回升至8万关口，伴随着持仓量小幅上升。铜价在经历3月下旬冲高回落后在8万关口震荡企稳。产业上，随着铜价持续回落，基差随之走强，精废价差快速缩小，结合铜价跌破8万后屡次反弹，这反映了产业支撑的上升。短期预计期价持续企稳震荡，等待关税政策落地。据报道特朗普将于当地时间周三下午3点宣布“对等关税”，持续关注政策动向。 姓名：何彬宝城期货投资咨询部从业资格证号：F03090813投资咨询证号：Z0019840电话：0571-87006873邮箱：hebin@bcqhgs.com 沪铝 昨夜铝价低开后增仓下行，跌破60日均线和2.05万关口，日内小幅减仓反弹。产业层面，电解铝供需双强，现阶段矛盾不突出。电解铝厂高利润维持，产能利用率维持高位；下游两新政策持续发力，电解铝去库正常，铝棒库存去化快于往年。短期预计期价震荡企稳。 沪镍 今日镍价在12.9-13万区间震荡运行，持仓量变化不大。产业层面，镍矿维持强势运行，给予镍价支撑；下游不锈钢表现较强。技术层面，期价上涨超13万后表现乏力，长线镍元素过剩导致期价上行空间受限，持续关注13万关口多空博弈。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 1.产业动态 ➢铜 4月1日，江西省发改委发布2025年第一批省重点建设项目计划，安排重点建设项目544项，总投资14735亿元，年度计划投资3857亿元。其中，建成投产项目159项，续建项目212项，新开工项目168项，预备项目5项。 4月1日，据Mysteel不完全统计，2025年3月国内18个涉铜项目公布开工、投产、环评审批等情况。其中开工项目1个，四川鑫源矿业有限责任公司80万吨/年选矿厂提升改造项目；投产项目2个，分别是江苏金峰铜业有限公司二期铜杆生产项目和铜陵有色金新铜业分公司铜基新材料项目。其中，铜陵有色金新铜业分公司铜基新材料项目总投资103亿元，采用行业先进的闪速熔炼和闪速吹炼“双闪”工艺等制造技术，建设熔炼、电解、铜材加工等主工艺工程及环保、动力等配套工程，该项目投产将使铜陵有色电解铜年产量突破200万吨大关。 ➢镍 4月2日，精炼镍上海市场主流参考合约沪镍2505合约。金川电解主流升贴水+1750元/吨，价格131120元/吨；俄罗斯镍主流升贴水+200元/吨，价格129570元/吨；挪威镍主流升贴水+3000元/吨，价格132370元/吨；镍豆主流升贴水-900元/吨，价格128470元/吨。 2.相关图表 ➢铜 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：SMM、宝城期货研究所 数据来源：COMEX、LME、宝城期货研究所 数据来源：LME、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢铝 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：LME、COMEX、宝城期货研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢镍 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。