玉米淀粉3月月报

撰写品种：玉米淀粉 撰写时间：2025.4.1 回顾周期：月度 研究员：漆建华咨询证号（Z0017731） 玉米淀粉3月月报 一、本月期货行情回顾 2025年3月玉米淀粉价格整体呈现出先上涨后下跌的态势。月初价格由于受到国内玉米现货售粮进度的加快，基层余粮持续的减少，玉米现货价格呈现持续上涨的态势，导致月初玉米淀粉期货价格呈现整体上涨的态势，中旬开始由于前期玉米的上量增多以及政策上的利好消退同时进口预期的变化使得原料玉米的供应压力开始增加。企业生产上，成本的高企大大的压缩了利润空间、开机率的调整预期影响到了市场的信心。下游需求的持续疲软，需求得不到完全的释放以及受到替代品的冲击，在这些因素 的共同作用，导致了玉米淀粉的期货价格呈现出下跌态势。截止3月31日，国内玉米淀粉主力合约为cs2505合约，收盘价为2629元/吨，月区间下跌幅度为1.76%，月区间震荡幅度为3.59%，最高价为2716元/吨,最低价为2620元/吨。 二、现货行情回顾 3月1日，据生意社公开数据显示玉米淀粉现货的基准价为2840.00元/吨，随后价格玉米淀粉现货价格呈现出稳步上涨的态势，截止到3月14日，玉米淀粉的基准价达到了2862.00元/吨，较3月1日对比上涨了0.77%。3月14日之后，玉米淀粉现货价格的上涨趋势开始逐渐的停滞，进入到了平稳的阶段。3月17日至31日期间，玉米淀粉的基准价始终维持在2862.00元/吨的水平，整体较3月初此前阶段的价格并没有出现明显的涨跌变化。 三、基本面分析 3月上旬，玉米现货市场供应相对较为偏紧，成为推动玉米淀粉价格上涨的重要因素之一，基层农户手中的余粮不断的减少，市场上可流通的新粮数量较为有限，同时前期的潮粮上市基本已经结束，各地贸易商出于对后市价格看好等因素的影响，挺价惜售的情绪越发浓厚，使得原料玉米的供应节奏放缓，价格呈现出上涨趋势。 3月中下旬，情况发生了变化。一方面，随着小麦与玉米价格的价差逐渐的缩小，小麦的饲用性价比开始凸显，各地饲料企业开始加大了小麦的使用量，以此来替代部分玉米 的需求，这将在一定程度上缓解了玉米市场供应偏紧张的局面，使得玉米的价格出现了回调迹象。另一方面，中储粮加大了对陈粮玉米的投放力度，通过竞价轮出等方式向市场释放出了较多的玉米库存，市场上可以选择的玉米粮源增多，供应能力得到较为有效的提升，从而促使了玉米价格呈现出震荡下行的态势，进而使得玉米淀粉生产企业的原料成本压力有所缓解。 下游行业对玉米淀粉现货的需求在3月的恢复较为缓慢，尽管部分企业有复工复产的动作，但是整体进度并没有达到预期，特别是在华北地区，对应的下游民用以及一些工业行业出现了前期的订单延迟提货的情况，使得部分企业产品的出货较为不畅，库存消化缓慢。 四、行情综述 下游消费恢复缓慢，淀粉库存消化缓慢，期货盘面上，淀粉期货主力CS2505合约本月呈现高位震荡偏弱走势，前期反弹力度减弱，从周K线上看，CS2505合约价格暂时受下方20日均线支撑，短期来看，由于下游消费恢复缓慢，期货盘面价格或仍以震荡偏弱走势为主。 风险揭示及免责声明 本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。 本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内容，但无法绝对保证材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。