每日晨报

宏观与产业 1、中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰应约与美国贸易代表格里尔举行视频通话，就双边经贸领域重要问题坦诚、深入交换意见。中方就美以芬太尼为由对华加征关税、有关301调查以及拟出台“对等”关税等表达严正关切。双方认为保持稳定的中美经贸关系符合两国利益，同意就彼此关心的问题继续保持沟通。 2、三大交易所发审全线启动，IPO市场释放回暖信号。北交所召开年内首场上市委会议，交大铁发首发过会；本月以来已有4家企业上会。受理端，3月以来IPO新增受理企业数量已增至5家。注册端，多家企业从提交注册到获得注册批文，用时不足10天。分析人士指出，当前A股IPO呈现“结构性恢复”特征，审核重启但增量有限，效率提升且硬科技企业优先推进。 3、美国总统特朗普表示，将对所有未在美国制造的汽车征收25%的关税；将对制药行业和木材征收关税。25%的关税是在现有关税（目前汽车关税通常为2.5%）的基础上征收的。如果零部件是在美国生产的而整车不是，那么这些零部件将不受关税影响。汽车关税将于4月2日生效，将于4月3日开始征收。在许多情况下，征收的关税低于（其他国家）对美国的关税；汽车关税将是永久性的。 资本市场 1、昨日A股与港股市场（按前结算价） 周三A股缩量整理，盘面热点散乱，机器人方向反弹明显，银行股受招商银行大跌逾5%拖累显著回落。截止收盘，上证指数跌0.04%报3368.7点，深证成指跌0.05%，创业板指跌0.26%，市场成交额1.18万亿元。多家机构表示，随着市场情绪显著回暖，目前A股市场积极因素仍在累积，未来长期收益率表现可期。 恒生指数收盘涨0.6%报23483.32点，恒生科技指数涨1.01%。南向资金净买入83.68亿港元，招商银行获加仓15.8亿港元。恒大汽车涨逾74%，盘中一度涨近240%。广汽集团发布澄清声明，否认华望汽车（GH项目）将收购恒大汽车南沙工厂。恒大汽车称不知悉股价上涨原因。 2、昨日美股、美债与美元 美国三大股指全线收跌，道指跌0.31%报42454.79点，标普500指数跌1.12%报5712.2点，纳指跌2.04%报17899.01点。英伟达跌超5%，赛富时跌逾2%，领跌道指。万得美国科技七巨头 指数跌2.82%，特斯拉跌超5%，谷歌跌逾3%。中概股多数上涨，联掌门户涨超30%，世纪互联涨近5%。 美债收益率多数上涨，2年期美债收益率跌0.29个基点报4.0145%，3年期美债收益率涨1.99个基点报4.0071%，5年期美债收益率涨2.84个基点报4.0949%，10年期美债收益率涨3.86个基点报4.3519%，30年期美债收益率涨3.93个基点报4.7001%。 纽 约 尾 盘 ， 美 元 指 数 涨0.31%报104.54， 非 美 货 币 普 遍 下 跌 ， 欧 元 兑 美 元 跌0.37%报1.0752，英镑兑美元跌0.42%报1.2888，澳元兑美元跌0.08%报0.6298，美元兑日元涨0.46%报150.60，美元兑瑞郎涨0.14%报0.8838，离岸人民币对美元跌132个基点报7.2790。 国内商品期货夜盘收盘多数上涨，能源化工品普遍上涨，甲醇、苯乙烯、LPG涨近1%。黑色系全线上涨，铁矿石涨1.48%，焦炭涨1.3%，焦煤涨1.07%。农产品涨跌不一。基本金属涨跌不一，沪镍涨0.57%，沪铅涨0.37%，不锈钢涨0.34%，氧化铝跌0.65%，沪铜跌1.08%。沪金涨0.08%，沪银涨0.05%。 【期指】周三A股主要指数调整，上证指数跌0.04%，深成指涨0.05%，创业板跌0.26%，科创50跌0.26%，北证50跌0.15%，平均股价涨0.65%，全市场成交总额11802亿元，缩量1073亿元，超3500只个股上涨。期指分化，IM和IC小幅上涨，IH和IF小幅回落。隔夜美股三大指数普跌，纳斯达克指数跌超2%，特拉斯和英伟达跌超5%，同期中国金龙指数涨0.72%，终止了之前的六连跌。昨日A股继续缩量，量能创近期新低，整体反弹动能不足，建议短线谨慎，交易上偏于防守。 【有色】夜盘有色分化。美元反弹，铜明显承压。沪铜震荡下行，同期美铜冲高，LME铜全部抹去上一交易的账户。昨日午后盘面显示短期沪铜在创下阶段新高后，调整压力加大，建议注意短期回落风险，做好对冲准备，前期多单可用期权保护。铝和氧化铝震荡下行；铅锌震荡；锡镍反弹，活跃度进一步增加。 【贵金属】贵金属昨夜高位回调，沪金主力收于708.87，涨幅为0.08%，沪银主力收于8355，涨幅为0.05%。美三大股指昨日收跌，沪铜从高位回落，带动白银重新向下。特朗普尾盘重新宣布对汽车加征关税，包括纽约铜也因避免关税而抢进口，再创历史新高，避险情绪上升，同时美元走强。短期来看，美元走强，黄金属横盘震荡格局，白银而言，需进一步观察有色板块 铜的走势，预计银仍弱于金。中长期来看，美贸易战与去美元化背景下黄金仍具有巨大向上潜力，逢低看多依然是黄金的主线交易逻辑，区间操作，止盈止损。 【原油】隔夜油价继续延续反弹。自美国宣布对伊朗进行第四次制裁及购买委内瑞拉石油和天然气国家加征关税，油价持续反弹重心上移。晚间EIA报告数据显示，上周美原油库存及汽油和馏分油库存都有所降库，报告公布后对盘面影响不大。近期油市受地缘及制裁影响较大，短期油价反弹震荡偏强，未来继续伊朗方面是否有突发事件发生。 【黑色金属】昨日夜盘螺纹铁矿震荡收涨，热卷持平。当前是钢材消费旺季，上周螺纹表观需求略有回暖，螺纹厂库与社会库存均下降。热卷产量增加，总库存下降。根据国家统计局数据，1—2月份全国房地产开发投资同比下降9.8%，房屋施工面积同比下降9.2%，房屋新开工面积同比下降29.6%，国内地产维持收缩态势，今年建筑钢材需求整体偏弱。今年钢厂利润较差，钢铁行业供给侧结构性改革或主导钢价走势，目前有少数钢厂减产。预计本周螺纹RB2505价格在3100-3300区间运行。 【农产品】夜盘油脂高开低走，最终小幅收涨，双粕震荡收跌。受南美大豆丰产压力，美豆继续走弱，但收盘站稳1000关口，市场在美国农业部公布2025年度农作物播种意向报告前较为谨慎，等待USDA种植意向报告指引。棕榈油产量逐渐恢复，且需求较为疲软，限制了棕榈油上方空间。近期油脂暂无明显驱动因素，预计维持震荡走势。 本文中的信息均来源于公开资料，华鑫期货研究所及相关研究人员力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。我们已力求文章内容客观、公正，但文章中的信息与所表达的观点不构成所述期货买卖的出价或询价的依据，该等信息、意见并未考虑到获取本文人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。对依据或者使用本文所造成的一切后果，华鑫期货及其关联人员均不承担任何法律责任。 本文中的资料、意见、预测均只反映文章初次发布时的判断，可能会随时调整。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。华鑫期货没有将此意见及建议向文章所有接收者进行更新的义务。本文仅供内部参考交流使用，不构成投资建议。如未经授权，私自转载或者转发本文，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。华鑫期货将保留随时追究其法律责任的权利。 华鑫期货研究所立足诚信和专业，秉承“高效研究创造价值”的理念，深谙“知微见著,臻于至善”的投研内核，并基于宏观、产业、市场风偏和估值构建“四维一体”决策模型，助力各类客户包括产业型客户和交易型客户的成长。 侯梦倩期货从业资格：F3070960交易咨询资格：Z0017338邮箱：houmq@shhxqh.com 华鑫期货有限公司地址：上海市黄浦区福州路666号21、22楼邮编：200001电话：400-186-8822华鑫期货华鑫期评