有色日报：国内宏观氛围回暖，有色板块反弹

有色日报 国内宏观氛围回暖，有色板块反弹 有色金属 核心观点 沪铜 今日铜价持续上行，持仓量跟随上升，尾盘拉升至8.04万一线。今日国内做多氛围回暖，黑色有色板块日内普涨。产业上，随着铜价持续回落，基差随之走强，精废价差快速缩小，这反映了产业支撑的上升。技术层面，期价在20日均线和8万一线有一定的技术支撑。短期预计期价持续回升。关注4月2日美国“对等关税”政策动向。 姓名：何彬宝城期货投资咨询部从业资格证号：F03090813投资咨询证号：Z0019840电话：0571-87006873邮箱：hebin@bcqhgs.com 沪铝 今日震荡回升，由2.04一线上涨至2.05一线，伴随着持仓量下降。产业层面，电解铝供需双强，现阶段矛盾不突出。电解铝厂高利润维持，产能利用率维持高位；下游两新政策持续发力，电解铝去库正常，铝棒库存去化快于往年。技术层面，期价在2.05万一线有较强的技术支撑。短期预计期价震荡企稳。 沪镍 今日镍价持续减仓反弹，期价由12.8万一线拉升至13万一线。产业层面，镍矿维持强势运行，给予镍价支持；镍铁供需双强，价格持续攀升；不锈钢库存与去年同期相近，期价走势与镍相近；硫酸镍价格平稳运行。技术层面，期价上涨超13万后表现乏力，可能由于基本面镍元素过剩所致，持续关注13万关口多空博弈。在国内宏观回暖的情况下，有色板块整体企稳回升或带动镍价持续反弹。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 1.产业动态 ➢铜 4月1日，据Mysteel不完全统计，2025年3月国内18个涉铜项目公布开工、投产、环评审批等情况。其中开工项目1个，四川鑫源矿业有限责任公司80万吨/年选矿厂提升改造项目；投产项目2个，分别是江苏金峰铜业有限公司二期铜杆生产项目和铜陵有色金新铜业分公司铜基新材料项目。其中，铜陵有色金新铜业分公司铜基新材料项目总投资103亿元，采用行业先进的闪速熔炼和闪速吹炼“双闪”工艺等制造技术，建设熔炼、电解、铜材加工等主工艺工程及环保、动力等配套工程，该项目投产将使铜陵有色电解铜年产量突破200万吨大关。 3月31日，财联社报道：智利国家铜业公司称，第一季度向美国出口的铜比去年同期增加了50%。 ➢铝 4月1日，上期所公告，自2025年4月8日交易（即4月7日晚夜盘）起：氧化铝期货的交易手续费调整为成交金额的万分之一，日内平今仓交易手续费调整为成交金额的万分之一。 ➢镍 4月1日，精炼镍上海市场主流参考合约沪镍2505合约。金川电解主流升贴水+1650元/吨，价格131040元/吨；俄罗斯镍主流升贴水+250元/吨，价格129640元/吨；挪威镍主流升贴水+2800元/吨，价格132190元/吨；镍豆主流升贴水-900元/吨，价格128490元/吨。 2.相关图表 ➢铜 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：SMM、宝城期货研究所 数据来源：COMEX、LME、宝城期货研究所 数据来源：LME、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢铝 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：LME、COMEX、宝城期货研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢镍 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。