螺纹热卷周报
成文时间2025.03.31 回顾周期：周度 品种：螺纹热卷研究员：贾俊明咨询证号（Z0002194） 螺纹热卷周报 一、市场概览 本周（20250324-20250331）周初成材螺纹和热卷和原料矿石价格强势上涨，周三以后市场小幅回落，全周以上涨收盘，黑色系情绪好转。上周铁水数据维持上升，铁矿石供需良好，矿石价格强势回升，螺纹热卷品种产量上升，库存下降，价格周初涨价后以震荡运行。最新数据铁水产量环比增加1.02万吨，螺纹周度增产1.22万吨，热卷增产0.42万吨，主要钢材品种螺纹和热卷产量上小幅增加，总库存全面下降，热卷需求稳定，钢材降库存趋势延续。上周螺纹2505合约上涨41元/吨，涨幅1.30%，热卷2505合约上涨23元/吨，涨幅0.69%，铁矿2505合约上涨28元/吨，涨幅3.70%。上周螺纹需求小幅增加，钢厂产能微幅增长，螺纹总库存下降，螺纹基本面供需平衡，降库存周期延续，而热卷板库存下降，由于需求也在增长，热卷基本面也无明显矛盾，但市场螺纹销售情况和热卷出口和表需数据需特别关注。铁水方面，上周铁水增加，螺纹和热卷产量微增，原料端矿石供需相对良性。 二、供需分析 供给方面，钢材供应端小幅增加，螺纹和卷板产量增加，主要钢材品种螺纹卷板供应变化较小，但钢材表观需求季节性增加，库存全面下降，后续建材需求端销售表现需要持续关注。建材方面螺纹周产量227.431万吨，增加1.22万吨，上周 建材需求延续回升，建材库存减少，螺纹持续去库存。热卷周产量324.75万吨，周增产0.42万吨，周度热卷供应增加。产量方面，五大品种钢材周产量869.50万吨，周环比增产4.08万吨，库存方面，五大品种钢材总库存1737.81万吨，环比减少50.28万吨，钢材库存环比下降。从上周看，螺纹和热卷板产能小幅增加，由于建材需求正处旺季，螺纹库存下降，螺纹供需结构得到优化，热卷产能微增需求增加，钢材端供需矛盾并没有显著增加。铁水方面，上周铁水产量237.28万吨，环比增加1.02万吨。从需求看，螺纹钢需求恢复，上周螺纹库存下降17.89万吨，钢厂螺纹产能微增，库存下降，螺纹基本面良性。上周热卷产能增加0.42万吨，表需增加8.04万吨，上周卷板库存下降13.94万吨。 三、市场展望 综上分析，上周钢材市场以上涨为主，钢材主要品种螺纹和热卷产量微增，螺纹延续去库存，市场需求进一步上升，钢材库存继续下降，基本面良性，螺纹供求关系仍需要等待市场需求进一步验证。从原料看，铁水增加幅度较小，原料矿石供需平衡。由于原料端矿石需求端仍处上升周期，原料暂无持续下行压力，钢材市场可能继续在原料价格成本和宏观情绪影响下反复震荡。 风险揭示及免责声明 本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。 本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内容，但无法绝对保证材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。
