核心观点与关键数据
- 豆粕2505：短期和中期均呈现震荡格局，但日内观点偏强。核心逻辑在于全球大豆供应收紧，南美产区天气扰动，以及南北美出口、进口到港节奏、油厂开工节奏和备货需求的影响。美国农业部报告显示，2025年美国玉米种植面积增加5%，达到12年来最高水平，大豆种植面积减少至五年来的最低水平，美豆期价依托1000美分/蒲式耳关口震荡偏强，但需警惕远月基差走弱与库存重建带来的风险。
- 棕榈油2505：短期和中期同样呈现震荡格局，但日内观点偏强。主要受美国和加拿大、美国和中国、美国和印度的贸易磋商影响，棕榈油资金关注度较高，价格弹性较大。目前市场交易重点在关税政策预期对市场情绪的影响上，短期棕榈油期价高位波动特征明显，行情尚未迎来拐点，需关注菜籽油期价作为风向标的引领。
研究结论
- 豆粕：短期内受美农报告支撑，国内豆类市场延续震荡偏强格局，但需警惕远月基差走弱与库存重建风险。
- 棕榈油：短期高位波动特征明显，油脂板块动荡风险仍未解除，短线交易为宜，关注菜籽油期价对棕榈油期价的带动作用。
