科技日报由于特朗普关税相关消息在周末发酵纳斯达克100指数基金

由于特朗普关税相关消息在周末发酵，纳斯达克100指数基金下跌1.4%。 《》有篇文章称，随着关键截止日期临近，特朗普正敦促助手加大关税力度，且其关税行动似乎将比大多数人预期的更具戏剧性，不过在具体实施细节上仍充满不确定性和混乱。 特朗普表示，他不知道关于10 – 15个国家的传闻从何而起，还称关税将对所有国家征收： 唐纳德·特朗普总统表示，他计划对“所有国家”推 科技日报 由于特朗普关税相关消息在周末发酵，纳斯达克100指数基金下跌1.4%。 《》有篇文章称，随着关键截止日期临近，特朗普正敦促助手加大关税力度，且其关税行动似乎将比大多数人预期的更具戏剧性，不过在具体实施细节上仍充满不确定性和混乱。 特朗普表示，他不知道关于10 – 15个国家的传闻从何而起，还称关税将对所有国家征收： 唐纳德·特朗普总统表示，他计划对“所有国家”推行互惠关税，这平息了有关他可能限制最初关税范围的猜测，关税定于4月2日公布。 “要对所有国家（征收关税），所以让我们拭目以待，”特朗普在空军一号上告诉记者，“我没听说过关于15个国家或10个国家的传闻。 ” 特朗普将于4月2日推出所谓的互惠关税，这是他重新平衡全球贸易、促进美国制造业发展计划的核心举措，同时通过收取关税来为国内项目提供资金。 彼得·纳瓦罗周末谈到，特朗普的关税行动将在10年内筹集约6万亿美元，这意味着关税税率可能接近15% –20%（高盛将其预测从5%上调至15%）。 更糟糕的是，媒体报道称，共和党人正在考虑各种增税措施，以实现财政协调（包括提高个人所得税最高税率和取消企业州和地方税减免）。 真是税上加税。 最离谱的是，特朗普似乎认真考虑寻求第三个总统任期，他告诉NBC，存在一些“办法”可以做到，尽管美国宪法明确禁止。 高盛称，对冲基金上周在全球各地区以6个月来最快速度净卖出全球信息技术股（“过去5年中第二大净卖出规模”），并将其3个月目标下调至5300点。 仓位调整和资金流向不再是股市抛售的原因，抛售原因包括对短期收益信心下降、信息技术支出担忧（如埃森哲、派拓网络、多吉等公司）、生成式人工智能概念热度减退、欧洲资金回流等宏观因素（以及特朗普相关的不确定性），还有卖方/第三方调研不佳（如广告行业、亚马逊零售业务等）以及消费者数据不佳（维珍大西洋航空公司首席执行官称，“我们最近几周已开始看到一些迹象，表明美国需求正在放缓”），这些因素冲击了科技巨头股。 本周末，The Information发表了一篇关于生成式人工智能支出的负面文章（见下文），这对一些人工智能半导体公司造成了早期冲击。 此外，上周早些时候我们就听到的关于GB200延迟的更多传闻也无济于事。 光纤通信会议今天在旧金山开幕，投资者的关注焦点集中在英伟达近期在全球图形技术大会上宣布的共封装光学技术上。 MRVL、COHR和LITE因可插拔收发器可能被取代而面临审视，围绕其采用时间和商业可行性存在争议。 铜缆与光通信之争影响了在AEC市场的CRDO和迈威尔科技，对CSCO、ANET、ALAB和MTSI也可能产生影响（消息来源：富国银行的罗查）。 英伟达：台湾媒体周末进一步报道GB200延迟情况 据媒体援引匿名供应链消息人士报道，由于GB200组装和调试工作困难，大型云服务公司对GB系统失去兴趣，英伟达下一代GB300恐难畅销。 消息人士预计GB200今年产量仅为15000台。 云服务公司转而采用高度成熟的英伟达HGX 8系统。 GB200的情况引发了人们对GB300系统的担忧，GB300原计划于第二季度开始试生产，但由于供应链压力，测试样品可能要到2025年底才能交付，这很可能意味着GB300今年无法实现量产。 注：“HGX 8卡系统”可能指已上市一段时间的HGX 100 8 – GPU或HGX A100 8 – GPU系统。 本文作者在半导体行业报道方面表现出色。 （消息来源：@dnystedt） 生成式人工智能/人工智能半导体：随着价格下跌，一些大型云服务客户放缓人工智能支出 以下是一些精彩片段…… 《》报道：但Palo Alto Networks首席执行官Nikesh Arora表示，该公司最近发现，中国开发商DeepSeek 的开源模型完成相同任务的成本仅为OpenAI模型的5%。 因此，阿罗拉的公司预计在短期内会减少在人工智能上的支出，以驱动其现有产品。 他说：“对于那些我们正在提高效率、降低成本的任务，我认为模型的智能程度无需比现在高很多……我不想为此花一美元，我宁愿只花五美分。 ” 例如，Thomson Reuters在2023年底在其税务和法律软件产品中引入对话式人工智能，以帮助客户起草法律文件并回答有关税法的问题。 但据该公司首席技术官Joel Hron称，自那以后，由于支撑这些功能的模型（包括Meta Platforms、谷歌和字节跳动开发的模型）价格下跌，该公司从微软和谷歌等云服务提供商处采购人工智能的总支出“基本持平”。 赫伦表示，随着OpenAI的竞争对手推出可供购买的类似技术，汤森路透运行此类人工智能的成本可能会下降。 一些公司通过改用更便宜的模型来放缓人工智能支出。 例如，报税软件TurboTax的制造商Intuit在2023年和2024年通过微软Azure稳步增加对OpenAI及其他供应商模型的采购支出，到去年夏天，每月支出已超过数百万美元。 但据知情人士透露，从那以后，安进公司已改用免费开源模型和OpenAI最近发布的较便宜模型的组合，从而减缓了在Azure上的人工智能支出增长。 价格下降可能还以其他方式影响云服务公司。 据两位直接知情人士透露，微软最近几周将多个Azure销售团队的销售配额下调了多达40%。 目前尚不清楚人工智能客户支出放缓是否促使了这一变化。 阿里巴巴：瑞穗将目标价从140美元上调至170美元，因人工智能深入研究显示清晰产品路线图 瑞穗对阿里巴巴的人工智能深入研究得出三个关键要点： 1.认为该公司在人工智能投资方面拥有坚实基础，从扩展模型到通用人工智能，构建模型应用程序接口平台以加速客户应用部署，并最终直接为各行业提供终端用户解决方案。 2.预计人工智能投资还将提高内部生产力，改善产品推荐和转化率。 同时，瑞穗期望TTG业务部门减少亏损（占息税摊销前利润的11%），并可能在两年内实现收支平衡。 3.由于对产品路线图信心增强以及中国企业支出意向改善，将2026财年云业务收入同比增长率从13%上调至17%。 广告业/META/谷歌/亚马逊/PINS：瑞银回顾上周广告业调研情况瑞银总结了其近期对广告行业的调研：1.六家广告商中，有四家下调了2025年的预测，另有一家考虑在未来一个月内削减预算。 2.六家广告商中，有四家的实际表现低于第一季度的初始预测，且月度表现持续恶化，可能导致第二季度预期降低。 3.品牌广告预算似乎最容易被削减，而直接响应/效果营销则表现出更强的韧性。 4.与2023年短暂的衰退期类似，预算自然有从较小平台（如PINS/SNAP）向较大平台（如META/AMZN/GOOG）转移的趋势。 瑞银指出，尽管投资者已接受第一季度较弱的数据，但月度趋势仍在下滑。 特朗普称TikTok出售交易将在周六截止日期前达成 路透社消息：唐纳德·特朗普总统表示，与TikTok的母公司字节跳动就出售这款拥有1.7亿美国用户的短视频应用达成的交易，将在周六截止日期前敲定。 特朗普在1月设定4月5日为截止日期，要求TikTok找到非CN买家，否则根据2024年的一项法律，当月将因国家安全原因对其实施禁令。 谷歌：富国银行将Alphabet目标价从184美元下调至167美元 富国银行分析师Ken Gawrelski将公司对Alphabet的目标价从184美元下调至167美元，同时维持其“持股观望”评级。 该分析师指出，鉴于谷歌股价处于近期低位，且投资者情绪悲观，市场倾向于对Alphabet前景更为乐观。 然而，富国银行仍持谨慎立场，因为其对谷歌搜索业务受冲击的预期增强，且盈利预测低于市场共识。 谷歌：Melius质疑谷歌是否“失去了核心竞争力” 研究报告《谷歌如何失去核心竞争力及其估值倍数》指出，尽管自2022年ChatGPT推出以来，Alphabet的每股收益增长了76%，但其股价表现不佳（仅上涨8%）。 该分析师反对“各业务板块总和估值较低”的说法，将谷歌与柯达进行类比，认为柯达尽管具备技术能力，但未能适应数字技术变革。 如同柯达的市盈率从20倍降至7倍（未来12个月市盈率） APP：花旗称关于AppLovin的做空报告说法“并非特别可信” 花旗回应了近期针对AppLovin的看空报告，该报告主要提出两项指控：其一，AppLovin从社交媒体竞争对手和电商平台收集数据，用以构建长期用户身份档案，这可能违反苹果公司政策，面临被下架风险；其二，23%的电商试点客户在第一季度弃用了该平台。 根据花旗的分析，“这两项指控都并非特别可信”。 分析师指出，这些指控仅聚焦于AppLovin “规模小得多”的电商业务板块，并澄清使用社交媒体像素并不构成指纹识别。 花旗进一步指出，这两项指控“本身相互矛盾”——如果AppLovin通过数据收集行为获取了不公平优势，电商客户不太可能以如此高的比例流失。 花旗维持对AppLovin的买入评级，目标价为600美元。 APP：美银称针对AppLovin的浑水做空报告“经不起推敲” 美银指出，AppLovin首席执行官于3月27日发布博客文章，回应了浑水公司同日发布的做空报告中提出的问题，这是今年针对该公司的第五份此类报告。 在分析了双方观点并咨询独立专家后，美银得出结论，该报告“经不起推敲”，认为其关于AppLovin被平台下架的担忧“毫无根据”，并维持现有评级和预测。 美银分析师称，该做空报告“在我们看来描述的是在线广告行业的常规业务”。 美银继续将AppLovin视为首选股票，维持买入评级，目标价为580美元。 美光率先提价，三星和SK海力士或跟进–《》 亚马逊：ISI重申“买入”评级，强调卖家对TikTok、关税和广告策略的关键看法 Evercore ISI重申对亚马逊的“跑赢大盘”评级（目标价270美元），并强调了卖家的五个关键观点： 1.尽管TikTok Shop的商品交易总额与亚马逊相比更小，但仍引起卖家强烈兴趣，未参与的卖家表现出错失恐惧症。 2.关税影响带来不确定性，卖家和制造商正在就成本承担方进行协商。 3.虽存在经济衰退担忧，但卖家已找到削减成本的方法，包括减少营销支出，部分卖家还在潜在的市场整合中看到了机会。 4.通过Amazon Attribution和需求方平台进行的站外广告，在扩大受众群体、提升搜索排名和增强客户忠诚度方面的价值日益凸显。 5. TikTok的直播带货模式推动了一些账户增长，但未能实现预期的GMV提升，卖家将其与“QVC”进行比较并评价不高，Evercore认为这种模式虽在亚洲受欢迎，但不会强烈吸引美国消费者。 信息技术支出：瑞银的卡尔·克里斯特德深入剖析宏观/关税影响及对软件行业的启示 调研显示信息技术支出面临压力，但瑞银指出，实际已开始削减开支的公司并不多。 瑞银特别提到一位消费酒店行业的首席信息官将项目推迟到下半年，不过也指出以企业为重点的公司通常受外部因素影响存在滞后性。 展望2025年信息技术预算，瑞银发现资金正重新分配至人工智能项目、数据科学/分析、网络安全和云迁移领域。 削减开支的领域包括软件许可证、人力资源/企业资源规划升级、云迁移项目、本地硬件（延长使用周期）、外部服务以及云基础设施优化。 瑞银推荐那些具备估值支撑、面向韧性市场或拥有独特优势的股票，认为甲骨文、赛博安全和博睿数据在当前环境中最具优势。 其他新闻–苹果：据《》报道，富士康计划到2025年将印度的iPhone产量提高一倍，目标是年产量达到