苹果月报：库存低需求佳 苹果价格偏强

3月行情回顾

3月份苹果价格小幅震荡略偏强，冷库库存处于低位，走货情况好转，现货价格略涨。去年收购价格偏低导致今年冷库苹果毛利润较好，客商和果农抗价能力强，价格坚挺。期货方面，5月合约价格重心从7000-7200元/吨上涨至7700-7800元/吨。

行情展望

供应端：截至3月19日冷库库存500万吨，处于低位，新季上市前供应略偏紧。需求端4、5月替代水果较少，预计需求旺季，价格或震荡上移。期货短期利多情绪释放，但4月上旬花期关键，若遇倒春寒影响产量，5月合约或维持震荡偏强，但4月中下旬临近交割有下跌风险。

基本面情况

1. 市场概况：3月需求略回落但走货尚可，冷库库存低导致价格坚挺。客商和果农惜售挺价，下游备货。山东栖霞纸袋富士80#以上价格涨19%，陕西洛川半商品价格同比跌1.3%。
2. 库存情况：全国冷库库存500.61万吨，同比减25%，山东、陕西、辽宁、山西库存均下降，甘肃库存微增。4月需求旺季预计库存出库量维持高位。
3. 新年度天气影响：种植面积或维持，单产关键看天气。3月末预计有倒春寒但影响不大，4月上旬花期关键，山东、陕西概率小，甘肃有风险。
4. 需求情况：3月产区出库量下降但同比偏高，终端批发市场到货量增加，需求好转。4月预计需求进一步好转。
5. 进出口情况：2024年2月出口6.8万吨，环比降25%但同比增26.64%；1-2月累计出口15.95万吨，同比增10.3%。2025年2月进口0.14万吨，环比降36.71%但同比增54.07%；1-2月累计进口0.38万吨。3月出口仍不错，进口季节性增加。
6. 替代品情况：蜜桔价格处于高位，鸭梨价格略降。4、5月替代水果真空期，苹果需求旺季。

后市展望

供应略偏紧，需求季节性旺季，现货价格或震荡上移。期货短期利多情绪释放，但花期天气风险存在，5月合约或震荡偏强，4月中下旬临近交割有下跌风险。