二手房成交降温

二手房方面，本周（3月14-20日）15城成交面积环比基本持平上周，未能延续此前四周的环比增长。环比弱于历史同期水平，2023、2024年节后第六周成交环比增长3%、5%。二手房成交面积高于近两年的同期水平，即相对2024春节后第六周，本周15城二手房成交增长17%，不过增幅小幅收窄（前一周为23%），较2023年同期高4%。 京沪深二手房周成交继续环比增长，已连增五周，二线城市环比基本持平，而三线城市由升转降。京沪深周成交面积环比增长7%，相当于去年高点的87%。其中，深圳领涨，环比增幅达21%，上海、北京环比分别增长7%、1%。二线城市环比基本持平，相当于去年高点的72%，成都、苏州环比分别增长7%、5%，而南宁、青岛、杭州环比分别下滑22%、19%、4%。三线城市环比下滑10%。相对2024春节后第六周，京沪深、二线城市分别同比增长26%、19%，增幅收窄（前一周增幅分别为32%、23%）。 新房方面，本周50城成交面积由降转升，环比增长34%，而上周下滑10%。这一环比表现弱于2024年同期（+57%），强于2023年同期（-5%）。新房成交面积仍低于2024年和2023年的同期水平，相对2024春节后第六周，本周新房周成交同比降幅达到40%，较2023年同期也低27%。 京沪深、二线、三线城市新房周成交环比均由降转升。京沪深周成交环比增长35%，其中北京增幅最高，环比增长123%，深圳、上海分别增长11%、2%。二线、三线城市周成交环比分别增长29%、55%。二线城市中，苏州表现最好，增幅达到141%，武汉、青岛、济南环比增幅介于52%-111%，杭州环比小幅增长3%，而成都、南宁环比分别下滑22%、2%。三线城市中，衢州、金华涨幅较大，环比分别增511%、436%。相对2024年春节后第六周，京沪深、二线分别下滑42%、47%，跌幅较前一周的15%、28%有所扩大，三线城市同比降幅收窄至21%（前一周同比降幅为45%）。 风险提示 地产政策出现超预期调整。以旧换新政策落地不及预期。 联系人：洪青青邮箱：hongqq@hx168.com.cn 分析师：黄晓曦邮箱：huangxx1@hx168.com.cnSAC NO：S1120524040002 资料来源：WIND，华西证券研究所 资料来源：WIND，华西证券研究所 京沪深观察|二手房周成交面积连续增长五周，新房由降转增 3月第三周（3月14-20日）京沪深二手房、新房周成交面积环比双增，其中二手房已经连续增长五周，新房由降转增。 二手房方面，京沪深整体周成交面积环比增长7%，深圳领涨，增幅21%，上海、北京增幅分别为7%、1%。与去年高点相比，上海已回升至较高位，相当于去年高点的95%，北京、深圳分别为79%、78%。 新房方面，京沪深整体周成交面积环比增长35%，北京增幅达到123%，深圳、上海增幅分别为11%、2%。与去年高点相比，北京相当于去年高点的63%，上海、深圳新房周成交仍处低点，相当于去年高点的43%、36%。 杭州新房成交继续小幅增长，二手房热度稍有回落。本周新房、二手房周成交面积环比分别增长3%、下滑4%，相当于2024年高点的21%、105%。 成都二手房、新房成交面积环比分化，本周二手房周成交面积环比增长7%，新房环比下滑22%，相当于2024年高点的82%、52%。 资料来源：WIND，华西证券研究所 资料来源：WIND，华西证券研究所 资料来源：WIND，华西证券研究所 资料来源：WIND，华西证券研究所 资料来源：WIND，华西证券研究所 资料来源：WIND，华西证券研究所 资料来源：WIND，华西证券研究所 资料来源：WIND，华西证券研究所 资料来源：WIND，华西证券研究所 资料来源：WIND，华西证券研究所 房价观察|2月京沪深二手房住宅价格指数环比由增转降 国家统计局公布的房价指数目前更新至2025年2月。 二手房价格环比方面，2月一线城市二手房住宅价格指数由增转跌，下滑0.1%，未能延续此前四个月的上涨。北京、上海、深圳三地环比表现各异，其中深圳增长0.3%、北京持平，而上海、广州分别下滑0.4%、0.3%。 同比方面，2月一线城市二手房住宅价格指数同比下滑4.9%，自2023年6月以来连续21个月同比均下滑，但自2024年10月以来连续5个月降幅收窄，今年2月降幅较1月收窄0.7个百分点。分城市来看，北京、上海2月二手房住宅价格指数同比降幅相对偏低，分别为2.9%、2.1%，降幅分别收窄0.9个百分点、0.2个百分点，广州、深圳同比降幅相对偏高，分别为9.4%、5.3%，降幅分别收窄0.6个百分点、0.8个百分点。 新房方面，2月一线城市新建商品住宅销售价格环比上涨0.1%，连续第三个月改善，其中深圳、上海、北京分别增长0.4%、0.2%、0.1%，而广州下滑0.2%。同比方面，2月一线城市下滑3.0%，自2023年12月以来连续15个月同比均下滑，其中上海仍增长5.6%，广州、北京、深圳分别下滑7.8%、5.5%、4.2%。 资料来源：WIND，华西证券研究所 资料来源：WIND，华西证券研究所 分析师承诺 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 评级说明 行业评级标准 华西证券研究所： 地址：北京市西城区太平桥大街丰汇园11号丰汇时代大厦南座5层网址：http://www.hx168.com.cn/hxzq/hxindex.html 华西证券免责声明 华西证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具备证券投资咨询业务资格。本报告仅供本公司签约客户使用。本公司不会因接收人收到或者经由其他渠道转发收到本报告而直接视其为本公司客户。 本报告基于本公司研究所及其研究人员认为的已经公开的资料或者研究人员的实地调研资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载资料、意见以及推测仅于本报告发布当日的判断，且这种判断受到研究方法、研究依据等多方面的制约。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及预测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息始终保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者需自行关注相应更新或修改。 在任何情况下，本报告仅提供给签约客户参考使用，任何信息或所表述的意见绝不构成对任何人的投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告视为做出投资决策的惟一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在任何情况下，本报告均未考虑到个别客户的特殊投资目标、财务状况或需求，不能作为客户进行客户买卖、认购证券或者其他金融工具的保证或邀请。在任何情况下，本公司、本公司员工或者其他关联方均不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告而导致的任何可能损失负有任何责任。投资者因使用本公司研究报告做出的任何投资决策均是独立行为，与本公司、本公司员工及其他关联方无关。本公司建立起信息隔离墙制度、跨墙制度来规范管理跨部门、跨关联机构之间的信息流动。务 请投资者注意，在法律许可的前提下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的前提下，本公司的董事、高级职员或员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 所有报告版权均归本公司所有。未经本公司事先书面授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容，如需引用、刊发或转载本报告，需注明出处为华西证券研究所，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。