一、每周高频跟踪:工业略降温,二手房延续“开门红”
- 通胀相关:食品价格由跌转涨,猪肉价格涨幅扩大。
- 进出口相关:集运需求基本平稳,集运价格边际继续走弱。
- 工业相关:开工率延续下降,煤价、螺纹钢价格由涨转跌,沥青开工率环比下降,铜价由涨转跌,玻璃期货跌幅扩大。
- 投资相关:二手房成交延续热度,水泥价格继续下跌,新房成交行情小幅降温,二手房成交环比继续增长。
- 消费相关:1月中上旬乘用车零售同比-28%,油价涨幅扩大。
二、债市分析
- 经济数据如期平稳收官,年尾经济动能“翘尾”效应有所体现,出口强韧对生产的增量提振释放。
- 投资增量或更多在一季度体现,政府债券集中发行、财政存款高位,对一季度投资增速或均有一定支撑。
- 1-2月数据“开门红”概率偏高,生产、投资有望保持一定强度,基本面对债市或有阶段性逆风扰动。
- 重点关注信贷开门红、基建发力之下的PPI表现。
三、风险提示
经济“开门红”表现超预期。