国君电子|国内政策驱动自主可控,国产算力芯片加速渗透

报告导读：海外算力芯片出口限制或再次加码，国内政策驱动算力芯片自主可控，国产算力芯片迎来发展机遇。 投资建议。2027年上海智算云产业规模力争突破2000亿元，国内算力capex与海外仍存较大差距，未来预计持续增长。中美AI领域竞争加剧或导致海外AI芯片出口限制加码，H20能效未达到国内新建IDC能效要求，国产算力芯片预计加速渗透。 经测算2027年上海算力芯片910B等效需求62.5万张，国内算力capex加速增长。根据《上海市关于促进智算云产业创新发展的实施意见（2025-2027年）》，2027年上海市智算云产业规模力争突破2000亿元，智算规模力争达到200EFLOPS，其中自主可控算力占比超70%。基于910BFP16算力320TFLOPS进行测算，2027年上海市910B等效需求达62.5万张。根据英伟达发布会，其预计美国算力capex持续增长，2028年或突破1万亿美元。目前国内算力capex与海外仍存较大差距，2024Q4阿里/腾讯capex分别为317/366亿元，预计未来仍呈增长趋势，驱动国产算力需求增长。 海外算力芯片出口限制或再次加码，国内政策驱动自主可控，国产算力迎发展机遇。伴随中美AI领域竞争加剧，海外算力芯片出口限制或持续加码。国内政策加速自主可控进程，H20能效未达到国内新建IDC能效要求，国产算力芯片渗透率有望加速增长。 催化剂：H20芯片限制政策发布；国产算力芯片产能增长。 风险提示：国产算力芯片适配进度不及预期。 文章来源 本文摘自：2025年3月27日发布的《国内政策驱动自主可控，国产算力芯片加速渗透》 更多国君研究和服务 亦可联系对口销售获取 重要提醒 本订阅号所载内容仅面向国泰君安证券研究服务签约客户。因本资料暂时无法设置访问限制，根据《证券期货投资者适当性管理办法》的要求，若您并非国泰君安证券研究服务签约客户，为保证服务质量、控制投资风险，还请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。我们对由此给您造成的不便表示诚挚歉意，非常感谢您的理解与配合！如有任何疑问，敬请按照文末联系方式与我们联系。 法律声明