橡胶专题报告：美国加征汽车关税 橡胶面临承压

橡胶 美国加征汽车关税橡胶面临承压 1.2期价上涨，月差转为升水..................................错误！未定义书签。核心观点 2.1产胶国产量稳步回升，供应压力增大........................错误！未定义书签。2.2轮胎开工率略有回升......................................错误！未定义书签。2.3车市销量显著好转.........................................................72.4上期所库存回升，青岛保税区库存增加.......................................73结论.........................................................................92025年3月26日，美国总统特朗普在白宫签署行政令，宣布对所有进口汽车征收25%关税。相关措施将于4月2日生效。特朗普称，汽车关税将会是永久的。如果在美国制造汽车，则无需缴纳关税。此举旨在保护美国汽车工业免受国外竞争的压力，并促进美国汽车制造业的发展。特朗普政府认为，高关税能够迫使国外汽车制造商在美国投资设厂，从而增加国内就业机会。这一政策不仅影响了全球汽车市场的格局，也引发了国际社会的广泛关注和讨论。特别是在中国、欧洲和日本，这些地区的大型汽车制造商面临着直接的市场冲击。 橡胶-RU、NR 宝城期货研究所 姓名：陈栋宝城期货投资咨询部从业资格证号：F0251793投资咨询证号：Z0001617电话：0571-87006873邮箱：chendong@bcqhgs.com报告日期：2025年3月27日 美国对进口汽车征收25%关税将通过影响汽车产量、全球供应链、经济增长和替代品需求等多个途径，对橡胶期货市场产生压力。短期来看，美国汽车关税新政引起的汽车和轮胎需求下降预期可能导致橡胶期货价格短期内面临承压。而从长期趋势来讲，若全球贸易关系继续趋于严峻，那么经济放缓预期将增大，届时橡胶需求会持续低迷，期货价格可能长期处于低位。 (仅 供 参考 ， 不 构 成 任何 投 资 建 议 ） 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 正文目录 前言美国宣布对所有进口汽车征收25%关税........................................4 一国内橡胶期货价格震荡偏弱运行................................................4二美国汽车关税细则及其影响分析................................................5三全球贸易关系面临挑战........................................................6四2025年2月海外车市优劣参半.................................................7五2025年2月国内汽车产销量同比大幅增长.......................................8六美国汽车关税新政对橡胶期货的影响分析.......................................10七总结.......................................................................10 图表目录 图1沪胶期货价格走势图...........................................................4图2标胶期货价格走势.............................................................4图3沪胶基差走势.................................................................4图4标胶基差走势.................................................................4图5沪胶期货5-9月差走势图.......................................................5图6浅深色胶价差走势.............................................................5图7美国2017-2025年轻型车月度销量走势图.........................................8图8欧盟27国2017-2025年机动车月度销量走势图....................................8图9日本2017-2025年汽车月度销量走势图...........................................8图10国内新车月度产量走势图（万辆）.............................................10图11国内新车月度销量走势图（万辆）.............................................10图12中国汽车经销商库存预警指数.................................................10 前言美国宣布对所有进口汽车征收25%关税 2025年3月26日 ， 美 国 总 统 特 朗 普 在 白 宫 签 署 行 政 令 ， 宣 布 对 所 有 进 口汽 车 征 收25%关 税 。 相 关 措 施 将 于4月2日 生 效 。 特 朗 普 称 ， 汽 车 关 税 将 会 是永 久 的。如 果 在美 国 制 造 汽 车，则 无 需缴 纳 关 税。此 举 旨在 保 护 美 国 汽车 工 业免 受 国外 竞 争 的 压 力，并 促 进美 国 汽 车 制 造业 的 发 展。特 朗 普政 府 认 为，高 关税 能 够迫 使 国 外 汽 车制 造 商 在 美 国投 资 设 厂，从 而 增加 国 内 就 业 机会。这 一 政策 不 仅影 响 了 全 球 汽车 市 场 的 格 局，也 引 发了 国 际 社 会 的广 泛 关 注 和 讨论。特别 是 在中 国、欧 洲 和日 本，这 些 地区 的 大 型 汽 车制 造 商 面 临 着直 接 的 市 场 冲击。 一国内橡胶期货价格震荡偏弱运行 受 美 国 政 府 决 定 对 所 有 进 口 汽 车 征 收25%关 税 的 利 空 消 息 影 响 ， 近 两 个 交易 日 ， 国 内 橡 胶 期 货 价 格 呈 现 震 荡 偏 弱 的 走 势 。 其 中 ， 沪 胶 期 货2505合 约自17100元/吨 一 线小 幅 下 跌 至16935元/吨 ， 累计 跌 幅 达0.96%； 标 胶期 货2505合 约 自14830元/吨 一 线 小 幅 下 跌 至14620元/吨 ， 累 计 跌 幅 达1.42%； 合 成 胶期货2505合 约自13630元/吨 一 线小 幅 下 跌至13550元/吨，累 计 跌幅达0.57%。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 二美国汽车关税细则及其影响分析 美 国 总 统 特 朗 普 于 近 日 签 署 了 一 项 行 政 令 ， 宣 布 自4月2日 起 ， 对 所 有 进口 汽 车 及 关 键 零 部 件 征 收25%的 关 税 。 这 一 决 策 旨 在 通 过 提 高 进 口 成 本 ， 促 使汽 车 制造 商 将 生 产 线迁 回 美 国，从 而 创造 更 多 的 国 内就 业 机 会 并 减少 贸 易 逆 差 。特 朗 普在 签 署 行 政 令时 强 调，这 一 政策 将 是“永 久 的”，除 非 汽车 在 美 国 国 内制 造 ，否 则 都 将 面 临这 一 高 额 关 税。 根 据 公布 的 行 政 令 细节，25%的 关 税将 适 用 于 所 有进 口 乘 用 车（含 轿 车、SUV、跨 界 车、小 型 货车、货 运 面包 车）和 轻 型卡 车，以 及 关键 汽 车 零 部 件。这 些 零部 件 包括 发 动 机、变 速 箱、动 力 总成 部 件 及 电 气元 件。行 政 令还 指 出，如 果 有需 要 ，关 税 措 施 可 能会 扩 大 到 其 他零 部 件 。 对 于 加拿 大 和 墨 西 哥，根 据《美 墨 加协 定》（USMCA），进 口 汽车 的 厂 商 将有 机 会进 行 认 证，以 确 保只 有 非 美 国 原产 的 部 分 被 征收25%的 关 税。符 合USMCA标 准 的汽 车 零 部 件 将暂 时 免 征 关 税，直 到 美国 商 务 部 长 与美 国 海 关 与 边境 保 护局 协 商建 立 针 对 非 美国 原 产 部 分 的征 税 机 制 。 特 朗 普 的 这 一 政 策 引 起 了 广 泛 的 影 响 。 首 先 ， 它 直 接 影 响 了 全 球 汽 车 市 场的 价 格体 系 和 竞 争 格局。消 费 者首 先 将 面 临 汽车 价 格 上 涨 的压 力，这 可 能导 致购 买 力下 降，尤 其 是在 价 格 敏 感 的中 低 端 市 场。此 外，汽 车 行业 的 就 业 市 场也可 能 受到 影 响。虽 然 关税 政 策 旨 在 保护 国 内 就 业，但 全 球供 应 链 的 调 整可 能 导致 就 业机 会 的 重 新 分配，部 分 工作 岗 位 可 能 转移 到 生 产 成 本更 低 的 国 家。同 时，美 国 的经 济 学 家 警 告称，关 税 政策 可 能 推 升 通胀 水 平，给 企 业投 资 和 民 众 生活带 来 不确 定 性。美 联 储主 席 鲍 威 尔 也曾 表 示，贸 易 政策 可 能 已 对 美国 企 业 资 本开 支 产生 了 影 响。其 次，全 球 汽车 产 业 链 可 能因 此 重 新 布 局，企 业 为了 规 避 高额 关 税，可 能 会选 择 在 北 美 地区 增 加 投 资，建 立 新的 生 产 基 地，但 这 需要 大 量的 资 金投 入 和 时 间，短 期 内难 以 完 全 抵 消关 税 带 来 的 负面 影 响。特 朗 普的 关 税政 策 无法 威 胁 到 中 国，反 而 可能 损 害 美 国 经济。保 护 主义 带 来 的 只 能是 落 后 产业 ， 以电 动 汽 车 为 例， 美 国 企 业 无法 与 中 国 的 新能 源 车 企 竞 争。 股 市 对这 一 关 税 政 策立 即 作 出 了 反应。美 国 汽车 股 在 消 息 公布 后 盘 后 受 挫，日 产 和本 田 股 价 下 跌超 过3%，反 映 了市 场 对 未 来 汽车 销 量 的 担 忧。同 时，特 斯拉 因 为其 本 土 化 生 产而 暂 时 免 受 直接 影 响 ， 股 价反 而 有 所 上 涨。 三全球贸易关系面临挑战 美 国 宣 布 的 新 关 税 政 策 不 仅 对 美 国 国 内 市 场 和 行 业 产 生 影 响 ， 也 对 全 球 贸易 关 系构 成 了 挑 战。这 一 政策 可 能 加 剧 美国 与 欧 盟、日 本 等主 要 贸 易 伙 伴之 间的 紧 张关 系。欧 盟 和日 本 都 是 美