生猪：二次累库预期逐步形成，关注7-9正套

【基本面跟踪】
2-3月以来，生猪宰量持续上升，价格随之偏强，体重亦增加，且饲料同比数据大幅提升，印证累库逻辑。然而，年内散户空栏率高位，等待价格入场的群体较多，导致肥标价差倒挂，阶段性或刺激抛二育转抛，届时利空5月合约。下轮回调空间有限，预期二次累库节奏或较快兑现，7月合约更易体现该逻辑。

【市场逻辑与趋势强度】
趋势强度为0（中性）。当前生猪基本面存在累库预期，但散户空栏率高企抑制价格快速下跌，肥标价差倒挂或引发抛售，短期利空5月合约，但下轮回调空间有限。

【关键数据】

• 成交量：生猪2505合约6323手，较前日减少3990手；2507合约8873手，增加33114手；2509合约10813手，增加1895手。
• 基差：生猪2505基差-170元/吨，2507基差-5600元/吨，2509基差-215元/吨。
• 价差：生猪5-7价差1345元/吨，7-9价差290元/吨。
• 价格同比：生猪2505合约-13225元/吨，2507合约-290元/吨，2509合约-120元/吨。

【研究结论】
7-9或7-11正套具备配置空间，注意止盈止损。短期LH2505合约支撑位12000元/吨，压力位14000元/吨。