生猪：二次累库预期逐步形成，关注7-9正套

【基本面跟踪】
2-3月以来，生猪宰量持续上升，价格随之偏强，体重亦增加，饲料同比数据大幅提升，印证累库逻辑。然而，年内散户空栏率高位，等待价格入场的群体较多，导致肥标价差倒挂，阶段性或刺激抛二育转抛，利空5月合约。下轮回调空间有限，预期二次累库节奏或较快兑现，7月合约更易体现该逻辑。

【市场逻辑与趋势强度】
趋势强度为0（中性）。当前生猪基本面存在累库压力，但散户空栏率高企制约价格下行，肥标价差倒挂或引发抛售，短期利空5月合约，但长期调整空间有限。7-9或7-11正套具备配置空间，需注意止盈止损。

【关键数据】

• 短期LH2505合约支撑位12000元/吨，压力位14000元/吨
• 成交量较前日：生猪2505手3631268，生猪2507手4575，生猪2509手6774
• 持仓量较昨日：生猪2505手-2311708，生猪2507手-315933，生猪2509手3123821
• 基差数据：生猪2505基差15-52元/吨，生猪2507基差-80-9元/吨，生猪2509基差-80-65元/吨
• 价差数据：生猪5-7价差60-65元/吨，生猪7-9价差-55元/吨
• 期货价格同比：13535-809元/吨，生猪2505价格同比1353580元/吨，生猪2507价格同比1359006元/吨，生猪2509价格同比1457000元/吨

【研究结论】
当前生猪市场处于二次累库预期逐步形成的阶段，肥标价差倒挂或引发短期抛售，但下轮回调空间有限。7月合约更易体现累库逻辑，7-9或7-11正套具备配置空间，需注意止盈止损。