申万互联网传媒海外科技AI云计算新范式规模效应AIInfraASI

＃不仅是需求侧、我们更关注中长期竞争！此前我们已发布阿里云金山云腾讯AI/博通Meta谷歌深度，云需求上行市场共识，但格局和利润率仍有分歧。 核心结论-我们看好互联网云计算的三大竞争优势AI时代放大：相比传统云，AI云计算出现新范式：＃1）需求侧-更强的规模效应：更高的初始投入、更高的算力利用 【申万互联网传媒+海外科技】AI云计算新范式：规模效应+AI Infra+ASIC芯片 ＃不仅是需求侧、我们更关注中长期竞争！此前我们已发布阿里云金山云腾讯AI/博通Meta谷歌深度，云需求上行市场共识，但格局和利润率仍有分歧。 核心结论-我们看好互联网云计算的三大竞争优势AI时代放大：相比传统云，AI云计算出现新范式：＃1）需求侧-更强的规模效应：更高的初始投入、更高的算力利用率要求。 互联网资金优势明显；客户多+自有场景丰富+自研大模型，可提升产能利用率。 ＃2）供给侧-AI Infra能力：对计算性能挖潜的要求更高。 Deepseek和潞晨科技的争议揭示ai infra对利润率的影响＃3）中长期供给侧-算力自主化：海外ASIC芯片趋势启示。 #内容亮点：1.详解互联网云成本结构、AI infra能力和asic芯片架构，2.更全面的视角：打通芯片-云计算-模型-应用多环节，美国/中国云厂和asic芯片对照。 ＃推荐：（1）互联网云计算：腾讯控股，阿里巴巴，金山云；谷歌、微软、META、亚马逊；（2）ASIC辅助设