2024年年报点评：光通讯业务增速显著，持续强化前沿领域布局

2024年年报显示，公司实现营收9.99亿元（同比增长40.7%），归母净利润0.67亿元（同比增长12.3%），扣非归母净利润0.48亿元（同比增长22.2%）。24Q4单季度营收2.60亿元（同比增长39.9%），但环比下降18.1%，归母净利润0.11亿元（同比下降13.7%）。业绩符合预期，主要得益于数据中心需求增长及拜安实业并表。分业务来看：光纤激光器件营收4.24亿元（同比下降0.39%），毛利率34.32%；光通讯器件营收3.92亿元（同比增长57.9%），产量&销量分别同比增长111.5%和107.5%，毛利率34.99%；激光雷达业务营收1.40亿元（同比增长16817.5%），主要源于拜安实业收购，毛利率19.15%。公司持续布局前沿领域，强化光通讯连接器产品，推进铌酸锂产品认证，首创海底光网络光纤馈通产品。公司拟以简易程序发行A股不超过3亿元，用于项目建设及补充流动资金。预计2025-2027年归母净利润分别为1.07/1.60/2.20亿元，对应PE倍数113x/76x/55x，维持“推荐”评级。风险提示包括下游需求不及预期、AI发展不及预期及激光雷达业务发展不及预期。