汤臣倍健机构调研纪要

汤臣倍健股份有限公司成立于1995年，于2002年将膳食营养补充剂(VDS)引入中国非直销领域，并于2010年在深圳交易所创业板上市。公司通过收购澳大利亚益生菌品牌Life-Space和拜耳旗下儿童营养补充剂品牌Pentavite，在维生素和膳食补充剂行业处于领先地位。2021年，汤臣倍健成为TEAMCHINA中国国家队运动食品及营养品供应商。

2025年3月27日，汤臣倍健召开2024年度业绩说明会，主要沟通内容包括：

1. 2025年销售费用率指引：公司预计2025年主要预算目标将在2024年同口径基础上保持稳定，通过月度预算管控和销售复盘确保费用投放的合理性。

2. 益生菌市场竞争力提升：公司将持续对Life-Space进行资源投入，建立“益生菌首选品牌”心智，发布自主专利菌株副干酪乳杆菌LPB27，加快全球全渠道拓展和渗透。

3. 广告投放策略：公司将继续深化强品牌战略，通过打造极致产品力和“专业、有生命活力的”品牌心智建设，精细化配置品牌资源，聚焦社交内容平台精准运营。

4. 线上线下销售渠道举措：公司将通过实施经销商及终端唤醒计划，提升核心连锁主推，丰富产品矩阵，开展多层次的终端动销活动，加大对有质量、可持续的电商业务的投资，推动线上渠道高质量增长。

5. 渠道价格差异问题：产品价差主要与渠道特性、销售模式、促销活动等有关，公司将持续打造全渠道差异化多货盘，加强主要产品在不同渠道的货盘区隔。

公司认为，膳食营养补充剂行业在不同渠道的发展出现分化，线上渠道竞争激烈，公司将通过产品创新和渠道策略调整，应对市场变化，推动业务高质量增长。