铝季报：未来宏观偏乐观 铝价下方空间有限

宏观宏观宏观偏乐观 铝季报铝季报铝季报铝季报未来未来未来未来宏观范玲 期货从业资格号：F0272984 投资咨询资格号：Z0011970 内内内约约约约有有有有两两两两次用率由76 新新新点点点点阵阵阵阵图图图图显显显显示示示示美美美美联联联联储储储储年修正为0.3%，产能服务业PMI初值录得54.3，为3个月以来 最最最最新值由0.50%普全球 PMIPMIPMI等数据仍然表现强劲，美国衰退预期有所降温，美国服务业等数据仍然表现强劲，美国衰退预期有所降温，美国服务业等数据仍然表现强劲，美国衰退预期有所降温，美国服务业等数据仍然表现强劲，美国衰退预期有所降温，美国服务业PMI7%，预期0.2%，前52.7。美国3月标美国衰退交易或向再通胀交易演化美国衰退交易或向再通胀交易演化美国衰退交易或向再通胀交易演化 的必要性，且都础设施停火基金，计。。。 和平与停火将从能源欧元基础设施 实现和，设立5000亿美元指数止跌回升美元指数止跌回升美元指数止跌回升 拳”空间可动靠前发力、打好政策需要随时加力的可 调查失业率5.5%左右量1.4万亿斤左右；单位赤字率拟按万亿元；实施适度宽导向，打好政策“组民生、协同性更强、尤其是财政政策要求大政策创新；四是强调调整，不排除根据实际 总值增长5%左右；城镇平衡；粮食产加积极的财政政策，政府专项债券；强化宏观政策民生置、方向更重；二是宏观政策质量发展阶段的重是政策空间可动态期待政策继续发力期待政策继续发力期待政策继续发力 用好力推动房地。加紧制定 8，为近三个月最高。节，2024年国内生产全年房地产开发投资1002学合理提高最低工资标以旧换新支持力度。级。（5）持续用级的良性互促相关职能部门正积极协同；研究创设新结 国制造业PMI升至50.百分点。初步核算末减少139收入合理增长，科（4）加大消费品绿色化、智能化升效益提高和消费扩容升促进居民增收减负与财政政策，产业政策的期待政策继续发力期待政策继续发力期待政策继续发力 新中回升0.2个140828万人1）促进工资性立育儿补贴制度。宗耐用消费，推动实现投资，着力，强化金融 有所下调，而广西向上压价， 应国，当月从)))铝铝铝铝土土土土矿矿矿矿价价价价格 。。。是第一大(((澳洲澳洲澳洲澳洲) 几内亚 8.25%。 超边际海外氧 短期减量，但新投产05-0106-0107-01FOBFOBFOB价格季节性走势图价格季节性走势图价格季节性走势图价格季节性走势图202120222023 价格延续弱势价格延续弱势价格延续弱势200200200万吨氧化铝产能已建成并部分投产，河北文丰二期万吨氧化铝产能已建成并部分投产，河北文丰二期万吨氧化铝产能已建成并部分投产，河北文丰二期万吨氧化铝产能已建成并部分投产，河北文丰二期480检修出现03-0104-01澳大利亚氧化铝澳大利亚氧化铝澳大利亚氧化铝澳大利亚氧化铝FOB 08-012024 广西翔吉或于08-0109-01):当月同比当月同比当月同比当月同比 总体变化总体变化总体变化不大电解铝厂运部通电蒙古赤峰东山06-0107-01:原铝原铝原铝原铝(电解铝电解铝电解铝电解铝2020 回升回升回升 但但但但总体变化长2.6%。1月国内广西等多家早前减产企业，于2月能将于2025年一季度全电解铝产能转移至内03-0104-0105-01产量产量产量产量2024 任务 百分点至62.8%，整整整整高企业在手订单量，或提高铝分布式抢装订单激增与集中式逐渐恢复，但成品库存持续累足，以刚需采购为主，但因存在生产铝行业平均开工率再生铝合金开工率 高压以及算”算”算”算”工工工工，，，，近近近近年年年年望望望望 能发电装机容量.49%，延延延延续续续续了近了近了近了近完成投资753亿元，同比增建设陕西至河南过过过过6500650065006500亿亿亿亿元。元。元。元。规划规划规划规划中的中的中的中的““““东数西东数西东数西东数西型的型的型的型的载载载载体体体体金属金属金属金属。。。。骨骼骨骼骨骼骨骼，，，，其长其长其长其长07-2808-2809-2810-28:累计同比累计同比累计同比累计同比202420252021 其中，太阳长7企业电源工程实施，开工投投投投资资资资将将将将首首首首次次次次超超超超量量量量超超超超800800800800吨，中国吨，中国吨，中国吨，中国，又是，又是，又是，又是绿绿绿绿电电电电转转转转钢铁更钢铁更钢铁更钢铁更重重重重要要要要的工业的工业的工业的工业04-2805-2806-2820222023 长期有望持续增长长期有望持续增长长期有望持续增长长14.5%。7GW，较推进重年国年国年国年国家家家家的铝的铝的铝的铝材材材材的的的的核心材料核心材料核心材料核心材料-44-24-41737577702-28(%) 新能源需求新能源需求新能源需求新能源需求长期有望持续增长34亿千瓦，同比增增光伏装机39.4少61小时；质量发展。继产业产业产业产业链链链链，预，预，预，预计全计全计全计全及储能及储能及储能及储能既既既是是是是轻轻轻轻量化减量化减量化减量化减IIII的的的的双双双双重重重重革命革命革命革命中，铝将成为比中，铝将成为比中，铝将成为比中，铝将成为比10-2811-2812-282021 收储和和和和资金端资金端资金端资金端 春节假期以及去年为-30%/-9%/-16%，新他资金改善幅度最大，着土地储备专项债的发行，金端-投资端，目前目前目前目前销售端销售端销售端销售端05-2806-2807-2808-2809-28:累计同比累计同比累计同比累计同比202320242025 销售面积下降受到施工/竣工同比分别百分点。其中其随路径是销售端-资-30-20-100102030405002-2803-2804-28(%)房屋竣工面积房屋竣工面积房屋竣工面积房屋竣工面积2022 面，新能源汽车6月30日前注节节节节性回性回性回性回 汽车表现仍可期汽车表现仍可期汽车表现仍可期产销量及出口量产销及出口同比增长均超销量的40.3%。在出口方发展发展发展发展，成为经济增，成为经济增，成为经济增，成为经济增长长长长册登记的汽油乘用车、2014年。3333月月月月汽车汽车汽车汽车行业产行业产行业产行业产销销销销将有季将有季将有季将有季06-0107-0108-0109-01:新能源汽车新能源汽车新能源汽车新能源汽车:当月同比当月同比当月同比当月同比202520212022 长，其中新能源汽车其中新能源汽车销量达到汽车新车总汽车汽车汽车汽车行业持续强劲行业持续强劲行业持续强劲行业持续强劲6月30日前注参与本次的报废更新603-0104-0105-01产量产量产量产量2024 05-0106-01LMELMELMELME铝库存季节性走势图铝库存季节性走势图铝库存季节性走势图铝库存季节性走势图20222023 09-01 。近期采买 真真真真空期，以及美元企稳对空期，以及美元企稳对空期，以及美元企稳对空期，以及美元企稳对偏旺水平空空空间间间间有限，维持有限，维持有限，维持有限，维持在 会形会形会形会形成需求的成需求的成需求的成需求的入季节性传统旺季，铝需求表价二季度下方价二季度下方价二季度下方空 感 谢 您 的 观 看 ！