一、研究观点
- 玉米：主力合约减仓下行，远期合约期价跟随调整。现货市场因贸易量增加，深加工玉米收购报价承压下行，华北地区玉米价格整体偏弱。山东深加工企业到货量高，收购价格普遍下调 10-30 元/吨。下游淀粉加工企业签单提货积极性一般，预计本周玉米淀粉成交松动。技术上，玉米 5 月合约 2300 元关口震荡，期货下跌引发现货跟随调整，期现市场情绪转弱。传言国家约谈进口企业减少进口，价格技术性企稳反弹。深加工行业淀粉加工利润收缩，华北地区玉米收购报价相对坚挺。套利方面，价差先缩后扩。
- 豆粕：CBOT 大豆下跌，因巴西丰收承压，美国与其他主要农业贸易伙伴关税谈判，美国农业部将发布种植意向报告和谷物库存报告。机构下调巴西大豆产量预估至 1.659 亿吨，因干旱天气影响。国内豆粕偏弱震荡，市场成交低迷，油厂开工率下降，库存攀升，终端企业消化库存为主。策略上，豆粕偏空思路，豆粕反套参与。
- 油脂：BMD 棕榈油下跌至两个月最低水平，因受其他植物油加工跌势拖累，马棕油 3 月 1-20 日出口环比下滑 5%-14.2%。国内三大油脂回落，豆油和棕榈油跌幅超过菜籽油。油脂市场震荡运行。钢联数据显示，上周国内油脂库存稳定回落，棕榈油和豆油库存降幅居前，供应偏紧。终端需求平淡，缺乏核心题材指引，操作上，短空为主。
- 鸡蛋：主力合约偏弱震荡，现货价格环比持平，开产蛋鸡逐渐增多，供给充足，终端需求尚未启动，短期价格稳定。供给增加趋势不变，需求季节性恢复将支撑蛋价。期货经历前期回调后近期震荡，后市价格走势取决于需求增加情况。
- 生猪：主力合约早盘震荡，午后反弹，现货价格稳中偏弱运行。养殖端正常出栏，终端需求仍较弱，供给端对猪价施压。受周边市场影响，短期市场多头情绪偏强，策略上，关注市场情绪及周边商品价格对猪价的扰动。
二、市场信息
- 巴西商贸部出口数据：大豆、棉花、玉米、白糖、豆粕装运量及日均装运量数据。
- 巴西大豆收割率：截至 3 月 23 日，巴西大豆收割率为 76.4%，上周为 69.8%，去年同期为 66.3%。
- 美国大豆出口检验：截至 3 月 20 日当周，美国对中国大陆装运 404561 吨大豆，占当周出口检验总量的 49.20%。
三、品种价差
- 合约价差：提供了玉米、玉米淀粉、豆一、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪的 5-9 月合约价差图表。
- 合约基差：提供了玉米、玉米淀粉、大豆、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪的基差图表。
四、研究团队成员介绍
- 王娜，光大期货研究所农产品研究总监。
- 侯雪玲，光大期货豆类分析师。
- 孔海兰，光大期货研究所鸡蛋、生猪行业研究员。
五、免责声明
- 本报告的信息均来源于公开资料，准确性、可靠性和完整性不作保证，观点、结论和建议仅供参考，不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏。
