国证视点
- 港股三大指数集体下行，恒生指数跌2.35%、国企指数跌2.65%、恒生科技指数跌3.82%，成交2,852.69亿元。
- 主板卖空金额416.79亿元，卖空金额占大市成交14.61%。
- 南向资金净流入138.96亿元，为3月12日以来高位，北向资金成交1622.73亿元，占两市总成交额12.90%。
- 苹果概念股跌幅居前，舜宇光学跌10.05%、比亚迪电子跌9.58%。
- 汽车板块走弱，比亚迪配股435亿港元，小米亦开展425亿港元配股，小鹏汽车跌7.48%、长城汽车跌7.24%。
- 建材板块走弱，山水水泥跌7.55%、海螺水泥跌3.76%。
- 多家有色金属股逆市上涨，紫金矿业涨2.21%、中铝国际涨2.07%。
- 部分风电股、绿电概念、光伏概念等电力股走强，东方电气涨5.89%、京能清洁能源涨4.62%。
- 航空股集体拉升，中国东方航空涨3.85%、中国南方航空涨3.37%。
中国宏观
- 商务部计划提升离境退税政策效果，增加退税商店数量，优化退税服务。
- 中共政治局委员张国清调研平台经济，强调提升市场监管能力，促进平台经济健康发展。
美国宏观
- 美国消费者信心指数下降7.2点至92.9，预期指数下降9.6点至65.2，为12年以来最低水平。
- 平均12个月通胀预期上升至6.2%，反映消费者仍担心物价高企及关税影响。
- 美国三大股指延续上扬，可能与季尾资产配置的「再平衡」有关。
今日重点
- 国证视点：美国消费者信心崩跌。
- 公司点评：安踏体育(2020.HK)-新店型卓有成效，Amer成功实现扭亏。
公司点评：安踏体育(2020.HK)
- 2024年集团收入708亿元，同比增长13.6%，股东应占溢利156亿元，剔除Amer上市和配售影响后，股东应占溢利119亿元，同比增长16.5%。
- Amer实现扭亏，贡献约2亿合营公司溢利。
- 安踏主品牌收入335亿元，同比增长13.5%，持续打造多店型。
- FILA收入266亿元，同比增长6.1%，江艳女士接任FILA CEO，聚焦高质量增长。
- 其他品牌收入107亿元，同比增长53.7%，迪桑特/可隆店铺数分别同比增长21%/16%。
- 投资建议：预测2025-2027年EPS为4.78/5.35/5.97元，给予2025年25倍PE，目标价128港元，维持“买入”评级。
- 风险提示：宏观下行，零售环境恶化；行业竞争加剧；新品牌发展不及预期。
个股分析
- 苹果公司计划在6月9日举行年度全球开发者大会，料将宣布重新设计的iPhone、iPad和Mac操作系统，AI功能不太可能成为主要焦点。
