行情回顾与操作建议
- 铝价延续偏弱运行，主力2505合约最低触及20590，尾盘微涨0.02%，收长下影线，总持仓减少2005手至499851手。
- 现货沪铝偏弱，绝对价相对低位，持货商挺价出货，下游逢低备库，华东贴水收窄至-20，中原贴水-110，华南贴水-15。
- 进口窗口关闭，沪伦比值上修，进口亏损收窄至-2300元/吨，1-2月铝锭净进口同比下滑25%。
- 氧化铝跌破3000关口后企稳，等待反弹沽空机会；电解铝成本线下移至1.7万附近，平均利润3600元/吨，产能升至4378万吨。
- 国内宏观政策积极，光伏、新能源汽车及电网基建需求构成核心支撑，消费端存韧性，铝锭+铝棒库存继续去化。
- 盘面铝价在2.1万关键阻力位承压，建议等待高空机会，锁定冶炼利润。
行业要闻
- 印度商工部对华铝箔反倾销终裁，建议征收479-721美元/吨关税，税额涉及特定产品。
- 力拓推迟新西兰TiwaiPoint铝厂复产至8月31日，以支持2025年冬季电力供应。
- Hydro投资16.5亿挪威克朗扩建挪威Karmøy铝厂，新建年产11万吨线材铸造车间，支持欧洲低碳转型。
研究结论
- 铝价短期承压，等待高空机会，关注氧化铝企稳反弹沽空时机。
- 国内消费端韧性存，但宏观负面对冲明显，政策持续释放积极信号。
- 进口窗口关闭，铝企利润高企，产能稳步抬升，需警惕价格回调风险。
