国证视点
港股在新一周首日反弹，恒指收报23905点，升215点或0.91%；恒生科指涨幅更大，达1.72%。大市交投退减，主板成交额报2331亿港元，较上日少31%。港股通北水净流入25.32亿港元，较上周五增加11.7%。行业表现方面，12个恒生综合行业指数中，9个上扬，领涨板块为材料、综合企业、资讯科技及可选消费；3个下跌，为电讯、医疗保健及地产建筑。美股延续反弹，道指、标指及纳指分别涨1.42%、1.76%及2.27%，特斯拉大涨近12%，英伟达涨逾3%。标普全球公布美国三月PMI，综合指数从51.6上升至53.5，制造业PMI下滑至49.8，服务业PMI升至54.3。美国第一季度GDP预期为下跌1.8%，企业面临成本压力，服务业通胀率仍维持在相对较低水平。港股进入调整期，但基本面支持后市再创新高。
公司点评：吉利汽车175.HK
业绩符合预期，2024年总营业收入2401.9亿元，同比增长34.0%；归母净利润166.3亿元，同比增长213.3%。Q4收入725.1亿元，同比增长29.7%；归母净利润35.8亿元，同比增长45.4%。业绩增长主要得益于销量增长和规模效应提升。2025年处在强劲的新品周期中，将推出星耀8及四款全新新能源产品，极氪将于4月推出极氪007GT，Q3推出极氪9X，Q4推出中大型豪华超级电混SUV。千里浩瀚智驾系统涵盖五级方案，H9面向未来的L3级智能驾驶技术架构。上调目标价至24.0港元，对应25年17.2倍市盈率，买入评级。风险提示：行业竞争加剧；价格不及预期。
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