对二甲苯：震荡市，多PX空PTA PTA：多PX空PTA MEG：区间震荡市，关注4500压力

对二甲苯：震荡市，多PX空PTA PTA：多PX空PTA MEG：区间震荡市，关注4500压力 贺晓勤投资咨询从业资格号：Z0017709hexiaoqin024367@gtjas.com 【基本面跟踪】 对二甲苯、PTA、MEG基本面数据 【市场概览】 PX：尾盘石脑油价格下跌，4月MOPJ目前估价在626美元/吨CFR。今天PX价格上涨，一单5月亚洲现货在844成交，一单6月亚洲现货在845成交。尾盘实货5月在842有买盘，6月在844/849商谈，5/6换月在-6/-2商谈。今日PX估价在844美元/吨，较上周五上涨3美元。 据悉华东一条250万吨PX装置计划今日逐步停车，进行计划内检修，预计检修时间40天左右。（浙石化） 消息人士称，PX现货价格收复了当天早些时候的失地，进一步证明原油走势仍然是塑造PX市场的主要因素。 在中东地缘政治紧张局势加剧后，原油期货在3月24日亚洲午后交易中走高，尽管关税不确定性继续导致石油投资者观望。 以色列-哈马斯停火协议完全崩溃后，以色列国防军于3月23日晚些时候袭击了加沙地带南部最大的医院。据当地媒体报道，埃及官员已提议恢复停火。 交易员表示，亚洲的供需基本面对影响PX现货市场的情绪几乎没有作用。 与此同时，一位接近该公司的消息人士3月24日表示，由于利润率不佳，中国青岛利东将其100万吨/年的对二甲苯工厂的开工率从70%左右下调至65%。 该消息人士补充说，目前没有进一步降低开工率的计划，但至少可以继续以65%左右的速度运行一个月。青岛工厂拥有630,000吨/年和370,000吨/年的两条生产线。一些贸易商和生产商表示，PX生产利润率仍然是一个令人担忧的主要原因，而且看不到健康的改善，生产商将不得不控制开工率。 PTA：PTA现货价格下跌至4850元/吨，主流基差在05-13，月均价格4830.94元/吨，月结价格4851.32元/吨。 MEG：华东主港地区MEG港口库存约76.7万吨附近，环比上期下降4.3万吨。其中宁波5万吨，较上期下降3.1万吨，3月17日至3月23日宁波主要库区日均发货约4400吨附近；上海、常熟及南通7.4万吨，较上期持平；张家港34.1万吨附近，较上期下降0.2万吨，某主流库日均发货约7000-7500吨附近；太仓14.6万吨，较上期增加0.1万吨，两主流库日均发货约在5000-5500吨左右；江阴及常州12.1万吨，较上期下降0.1万吨。另外，主流内贸中转罐统计库存在3.5万吨附近，较上期下降1万吨。 MEG本周及下周现货偏高价成交在4514元/吨附近，偏低价成交在4479元/吨附近，综合考虑现货日均价4497元/吨；4月下期货偏高价成交在4540元/吨附近，偏低价成交在4515元/吨附近，综合考虑4月下期货日均价4528元/吨；另评估宁波市场现货均价4530元/吨，华南市场非煤制现货均价4525元/吨（不含合成气制）。（2025.2.26-2025.3.24MEG月结参考价：4543.47元/吨；2025.3.1-2025.3.24MEG月均价：4524.56元/吨） 聚酯：安徽某直纺涤短工厂20万吨装置计划3月底停车检修25天左右，主要产品为有色短纤。 江浙涤丝今日产销整体偏弱，至下午3点半附近平均产销估算在4成偏下。江浙几家工厂产销分别在100%、70%、45%、0%、30%、110%、90%、80%、40%、0%、30%、0%、10%、70%、0%、15%、40%、20%、40%、40%、0%、60%。 今日直纺涤短工厂销售大多一般，截止下午3:00附近，平均产销75%，部分工厂产销：100%、20%、50%、80%、70%、80%、80%、60%，100%。 周末江浙涤丝产销整体清淡，两天平均估算在3成左右。江浙几家工厂两天平均产销分别在20%、80%、50%、30%、30%、30%、35%、0%、0%、0%、60%、30%、20%、0%、60%、50%、25%、30%、30%。 【行情观点】多PX空PTA持有。 PX：亚洲地区PX供需格局改善，进入去库格局。利好正套头寸，利好多PX空PTA对冲头寸。浙石化250万吨PX检修落地，青岛丽东降负荷，中海油惠州150万吨检修3月底检修，盛虹4月份重整检 修，PX降负荷。单边暂时未看到趋势性的行情，成本略支撑，下游需求偏弱，震荡市。 PTA：5-9正套，多PX空PTA。区间震荡市。聚酯瓶片产销恢复较快，后续开工率将从76%回升至85%，聚酯整体开工有望达到94%，PTA刚需比较强，基差走强，仓单流出，外资4月份空头离场，都将带来PTA单边向上反弹动力。但长丝短纤库存有隐忧，因此上涨不会很顺畅。 MEG：修复性反弹，4500附近有压力。虽然有国内装置计划外检修，但港口到港继续偏高，乙二醇本周去库力度有限。5-9正套逢高离场。05合约上未来仍有部分非主流仓单流入，因此难以有效开启上涨行情。 【趋势强度】 对二甲苯趋势强度：0 PTA趋势强度：0 MEG趋势强度：0 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为国君期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记，未经国君期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。