贵金属
- 金银窄幅波动，等待PCE数据指引。内盘金银收跌，核心驱动聚焦“避险情绪升温”与“政策不确定性”的博弈。美俄乌博弈加剧，黄金抗风险配置价值提升。美联储政策转向滞后定价，市场对降息预期减弱。
- 中期上行趋势未改，回调是布局机会。关注本周PCE通胀数据及美联储官员讲话，轻仓规避政策敏感期波动风险。
铜
- 铜价偏强运行，注意风险控制。沪铜震荡偏强，SMM全国主流地区铜库存下降，基本面存在支撑。但下游负反馈或对价格上行造成阻碍。宏观方面，美国关税政策未证伪，纽铜走高和高溢价有望维持。
氧化铝、铝
- 氧化铝减仓反弹。主力合约减仓，期价下探新低后反弹。基本面显示供需过剩，市场看空氛围延续，现货价格续跌，出口窗口关闭，期货仓单累积压力大。
- 沪铝高位震荡。主力合约减仓，现货市场交投氛围回暖，库存去库稳健。供需双增及库存去库支撑铝价，关注宏观情绪变化，前期多单可持有。
工业硅、多晶硅
- 工业硅短期价格震荡为主。部分持货商上调报价，现货成交一般。供给端环比上行，需求端多晶硅价格持稳，下游需求旺盛，但工业硅需求维持在低位。
- 多晶硅短期盘面震荡为主。现货价格持稳，供给端产量低位徘徊，需求端硅片库存大幅消化，电池片、组件需求旺盛，但库存消化缓慢。
铁矿石
- 现实供需转强引导短线反弹。铁矿石05合约上涨，月度供应同比回落，需求端旺季临近，铁水产量环比上行，库存高位小幅回落，供需情况环比走强。
- 操作建议：短线偏多参与。
热卷
- 情绪影响短线反弹。热卷05合约上涨，板材需求坚挺，供应回升至高位，供需情况较为健康。但需求端表现偏弱，螺纹钢库存去化斜率较慢，库存压力增大。
- 操作建议：短线偏多参与。
焦煤焦炭
- 现货看跌预期减弱，煤焦小幅反弹。焦煤2505低位开盘，震荡小幅反弹。个别煤矿停限产，进口增加，焦企开工及钢厂铁水产量回升，下游按需采购。
- 操作建议：短线操作。
玻璃纯碱
- 持仓量过高，盘面博弈。玻璃主力合约上涨，日熔量减少，生产利润亏损，需求端开工率环比上行，但低于去年同期水平，库存减少。
- 纯碱主力合约上涨，减仓。供给端产量减少，下游浮法玻璃产量微跌，光伏玻璃日熔量回升，库存去化速度放缓。
- 操作建议：暂时观望。
豆类
- 连粕探底回升。期价早盘跳水，主力合约在2850附近得到支撑。国际方面，美豆市场基本面乏善可陈，等待关税政策执行及种植意向报告。
- 国内方面，中储粮拍卖进口大豆，4月份进口大豆到港量激增。豆粕现货、基差继续回落。
- 操作建议：短期保持高位区间震荡思路，短线操作。
油脂
- 油脂期货震荡下挫。连棕油减仓下行，领跌油脂，连豆油紧随，菜油跌幅弱于其他油脂。现货方面，豆油、棕榈油、菜油价格下跌。
- 马棕油出口疲软，国内油脂难以得到成本支撑。国际豆棕价差倒挂制约马棕油出口。
- 操作建议：短线操作为宜。
棉花
- 郑棉偏弱整理，短线交易为主。早盘后小幅震荡走弱，成交处于低位，持仓小幅增加。现货价格指数走高，国际市场下滑，国内下游企业开工率持续回升，但整体消费仍不及预期。
- 操作建议：以短线交易为主。
白糖
- 郑糖偏弱运行，短线交易为主。夜盘低开，延续弱势走势，成交显著缩小，持仓下降。现货价格下调，外盘承压后持续回落。
- 国内供应压力不大，短期下方空间非常有限。
- 操作建议：以短线交易为主。
生猪
- 期货近强远弱，现货涨跌互现。主力LH05上涨，全国均价涨跌互现。
- 后期理论供应继续增加，消费提振力度有限，生猪市场供应维持偏宽松格局。肥标猪价价差收窄，反映肥猪紧张格局明显改善。
- 操作建议：关注7-11反套。
玉米
- 玉米期货下跌，后市震荡对待。主力C2505下跌。
- 现货相对稳定，东北、华北玉米价格涨跌互现。基层余粮较往年同期减少，进口玉米及替代性谷物同比大幅减少，对国产玉米的冲击减弱。需求方面，生猪产能继续恢复，饲料需求向好。
- 操作建议：震荡思路。
甲醇
- 沿海可售货源集中，甲醇重心抬升。主力合约MA2505上涨，现货价格走强。
- 操作建议：震荡思路对待。
尿素
- 现货供应稳定，价格震荡整理。主力合约UR2505下跌，山东中小颗粒尿素市场均价上涨。
- 下游工农业刚需跟进理性，复合肥企业开工率对尿素需求的支撑较为稳固。
- 操作建议：短期震荡思路对待。
沥青
- 盘面价格跟随原油反弹。主力合约BU2506上涨，现货价格涨跌互现。
- 沥青开工率延续偏低运行，传统基建空窗期的特征明显，沥青刚性需求整体仍延续偏弱的状态。成本端方面，原油价格有所反弹，提振沥青期货市场氛围。
- 操作建议：短线交易思路为主。
