沪铝日度报告

撰写品种：沪铝 撰写时间2025年03月21日星期五 回顾周期；日度 研究员：曹柏泉咨询证号（Z0019820） 沪铝日度报告 盘面方面，沪铝主力合约价格今日维持震荡下跌走势，成交量相比较上个交易日缩量。al2505持仓量234,834手，成交量168,840手，跌幅0.65%。 现货方面，截至3月20日，国内电解铝社会库存降至83.4万吨，周内减少2.8万吨，连续两周去库。分地区看，华东、华南补库积极，中原地区贴水扩大至150元/吨，华东贴水收窄至40元/吨，现货成交价集中在20800-20850元/吨区间，市场交投情绪回暖。 需求方面，建筑及工业型材需求逐步回暖，铝棒加工费承压，但铝杆需求持稳。光伏组件及电网订单持续释放，出口窗口维持打开，1-2月铝材出口数据亮眼，支撑去库节奏。 供给方面，电解铝运行产能持续增加，铝水比例提升，1-2月铝土矿进口同比增长26%，原料供应宽松。氧化铝供应过剩格局未改，但新产能投放及进口矿补充压制价格。 总体来看，供需双增，短期维持震荡局面。需关注美联储降息节奏、美国关税政策反复或引发市场波动。 风险揭示及免责声明 本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。 本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内容，但无法绝对保证材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。