核心观点与关键数据
- 市场走势：沪铝主力合约价格今日高开震荡，成交量较前一交易日放量。al2507合约持仓量增至200,224手，成交量116,735手。
- 宏观环境：国内金融机构下调人民币存款利率至1%以下，流动性宽松政策或间接支撑大宗商品价格。经济数据平稳，政府发债对冲私人部门疲软，市场期待后续基建及消费刺激政策。
- 供需情况：国内电解铝运行产能4412.4万吨，开工率超96%，增量有限但供应端压力持续。社会库存58.7万吨，铝棒库存9.25万吨，去库速度低于旺季，6月传统淡季压力或加大。下游铝型材、板带箔开工率下滑，光伏排产走弱，出口订单受关税取消提振但铝型材仍亏损。
技术分析
- 沪铝2507合约日线站上5日均线，MACD动能趋弱，持仓量增至20万手，显示多头资金逢低介入意愿较强。
研究结论
宏观情绪与低库存支撑铝价，但需求淡季压制上行空间，预计沪铝价格维持区间震荡。
