沪铝主力合约价格今日震荡偏强，成交量较前一交易日缩量。al2506持仓量181,738手，成交量115,651手，涨幅0.54%。
宏观方面，国内央行推出降息、降准等政策释放流动性，市场对促消费政策预期升温；中美经贸高层磋商释放短期缓和信号，但全球经济衰退担忧及美国非农数据偏强导致美联储政策观望情绪蔓延，印巴地缘冲突风险压制大宗商品。
现货方面，5月9日，华南市场跌20元/吨，持货商挺价不利，成交回落；华东市场跌10元/吨，持货商小升水报价，接货商少量采购，成交一般。
供需方面，国内电解铝运行产能维持高位，5月开工率约95%，接近4500万吨产能天花板，新增产能释放受限；建筑地产需求疲软，汽车轻量化、包装及电子电器需求稳定；美国关税政策冲击导致铝材出口订单收缩。
技术方面，持仓量减少，成交量倍缩量，市场观望情绪浓厚；MACD指标显示短期空头动能延续，但BOLL下轨有支撑。
综合而言，国内宏观政策托底与需求淡季预期博弈，库存低位支撑但去库动力不足，铝价或维持区间震荡运行。关注中美贸易谈判进展及5月下游补库持续性。
