沪铝日度报告

沪铝日度报告（2025年5月15日）

宏观及政策面

• 国务院关税税则委员会宣布自5月14日起，对原产于美国的进口商品加征关税税率由34%调整为10%，暂停实施24%的税率。需关注后续贸易政策对铝材出口的实际影响。
• 工信部等十部门发布《铝产业高质量发展实施方案（2025—2027年）》，提出提升电解铝清洁能源使用比例至30%以上，强化产业链韧性，长期利好行业绿色转型。

供应端

• 国内主产区开工率维持高位，四川接近满产，河南部分产能复产，运行产能触及天花板，增量受限。

需求端

• 地产竣工面积同比下滑，但光伏、新能源汽车、电池箔等“新三样”需求强劲，2025年预计贡献80万吨增量，对冲地产疲软。
• 海外关税政策扰动，铝型材、板带箔出口承压，但线缆板块订单回升，边际需求略有修复。

技术面

• 沪铝2507合约日线冲击60日线承压，MACD红柱扩大，持仓量增加，显示资金情绪偏多，多头资金入场积极，但需关注持续性。

研究结论

• 宏观情绪主导下，美联储降息预期升温叠加库存低位，铝价或维持偏强震荡。

关键数据

• 沪铝主力合约al2507：高位震荡，成交量较上个交易日近持平，持仓量200,883手，成交量170,538手，涨幅0.32%。