因子情绪表现与基金仓位探测周跟踪：因子情绪观察与基金仓位高频探测

市场情绪跟踪

• 股指期货升贴水：截至2025年3月21日，沪深300、中证1000、上证50股指期货处于贴水状态，贴水率分别为0.07%、0.13%、0.09%；中证500股指期货处于升水状态，升水率为0.03%。
• 两融情况：截至2025年3月20日，两融余额为19460.86亿元，融资余额为19344.72亿元，融券余额为116.14亿元。本周融资净买入额为226.09亿元，融券净卖出额为-5.58亿元。电子、机械、通信行业融资净买入额较高，汽车和医药行业融券净卖出额较高。
• 主动权益基金发行情况：本周主动权益基金发行规模为136.35亿元，近一个月发行规模为591.37亿元。

公募基金仓位及行业配置高频探测

• 仓位变化：截至2025年3月21日，全市场主动权益基金平均仓位为84.43%，较上一周加仓0.58%。偏股混合型基金、普通股票型基金、灵活配置型基金均加仓。
• 行业配置：最近一周主动权益基金主要加仓计算机、食品饮料、建材行业，主要减仓机械、电子、钢铁行业。近一个月计算机、通信、商贸零售行业仓位明显增加，电力设备及新能源、国防军工行业仓位明显减少。

因子表现跟踪

• IC表现：近一周BP、股息率、反转因子表现较好，净资产负债率、速动比率、流动比率表现较差。近一个月反转因子表现较好，净利润同比、ROE环比表现较差。近一年BP、对数市值、反转因子表现较好，ROE TTM、净利润率、ROIC表现较差。
• 多头收益：本周归母净利润同比因子表现优异，超额收益为1.18%。EPS同比和EP表现较好，累计超额分别为1.07%、1.01%。近一个月BP因子相对万得全A累计超额1.16%，120减5日反转因子近一个月相对万得全A累计超额8.88%。

风险提示

• 本报告结论基于公开历史数据统计测算，存在数据滞后和第三方数据不准确风险，不构成投资建议。投资者需充分认知自身风险偏好和承受能力，市场有风险，投资需谨慎。