菜粕早报（2025-03-24）
每日提示
- 本报告非期货交易咨询业务项下服务，观点和信息仅供参考，不构成投资建议。
目录
- 每日提示
- 近期要闻
- 多空关注
- 基本面数据
- 持仓数据
- 菜粕观点和策略
- 近期要闻
- 利多因素
- 利空因素
- 当前主要逻辑
- 主要风险点
- 豆粕菜粕成交数据
- 菜粕期货及现货价格汇总
- 菜粕仓单统计
- 菜粕现货价格汇总
- 国内油菜籽供需平衡表
- 国内菜粕供需平衡表
- 进口菜籽到港量及油厂库存数据
- 水产鱼类产量数据
- 免责声明
菜粕观点和策略
- 基本面：菜粕震荡回落，4月进口油菜籽增多压制盘面，短技术性震荡整理，菜粕需求尚未释放油厂开机有所减少，菜粕库存维持低位支撑盘面。菜粕现货需求短期尚处淡季，进口油菜籽到港量不高油厂库存无压力，盘面短期震荡偏强。中国对加拿大油渣饼进口加征关税短期利多菜粕，但未对油菜籽进口加征关税，利多程度有限。
- 基差：现货2600，基差2，升水期货。中性
- 库存：菜粕库存3.25万吨，上周3.7万吨，周环比减少12.16%，去年同期3.4万吨，同比减少4.41%。偏多
- 盘面：价格在20日均线下方但方向向上。中性
- 主力持仓：主力多单增加，资金流出，偏多
- 预期：菜粕短期受进口油菜籽库存低位和中国对加拿大油渣饼进口加征关税影响震荡上行，但供需基本面短期利空，价格维持震荡偏强格局。菜粕RM2505：日内2560至2620区间操作。
近期要闻
- 国内水产养殖短期仍处淡季，现货市场维持供需两淡格局。
- 加拿大油菜籽年度产量小幅减少支撑外盘期货，中国对加拿大菜子油和油渣饼加征关税，另外中国对加拿大油菜籽进口反倾销调查尚在进行，未来结果尚有变数。
- 全球油菜籽今年产量小幅减少，主要受欧盟油菜籽产量减少和加拿大油菜籽产量低于预期影响。
- 俄乌冲突尚在进行，乌克兰油菜籽减产和俄罗斯油菜籽产量增加相对抵消影响，全球地缘冲突未来仍有上升可能，对大宗商品尚有支撑。
利多因素
- 中国对加拿大菜子油和油渣饼加征关税。
- 油厂菜粕库存压力不大。
利空因素
- 3月后进口油菜籽到港量增加。
- 中国对加拿大油菜籽进口反倾销调查仍有变数，菜粕需求尚处于季节性淡季。
当前主要逻辑
市场聚焦国内水产养殖需求和加拿大油菜籽关税战预期。
主要风险点
- 国内水产养殖需求短期偏淡（下行风险）。
- 进口加拿大油菜籽到港增多（下行风险）。
豆粕菜粕成交数据
（表格数据省略，详见原文）
菜粕期货及现货价格汇总
（表格数据省略，详见原文）
菜粕仓单统计
（表格数据省略，详见原文）
菜粕现货价格汇总
菜粕震荡回升，现货跟随波动，基差维持平水附近。
国内油菜籽供需平衡表
（表格数据省略，详见原文）
国内菜粕供需平衡表
（表格数据省略，详见原文）
进口菜籽到港量及油厂库存数据
进口菜籽进口到港量3月低于预期，进口成本震荡回落，油厂菜籽入榨量继续小幅回落。
水产鱼类产量数据
中国水产品和鱼类产量，贝类和虾蟹类产量，OECD（经合组织）中国鱼类产量和进口预估，水产鱼类价格小幅波动，虾贝类维持平稳。
