螺纹周报：成本支撑下移，钢价或以震荡为主

摘要： 行情回顾：上周螺纹2505合约下跌3.1% 基本面：据我的钢铁网数据，上周247家钢厂高炉开工率81.96%，环比增加1.38%，同比增加5.06%；高炉炼铁产能利用率88.7%，环比增加2.13%，同比增加5.91%；钢厂盈利率53.25%，环比持平，同比增加30.31%；日均铁水产量236.26万吨，环比增加5.67万吨，同比增加14.87万吨。 后市展望：上周螺纹钢表需连续第五周增加，厂库连续第四周减少，社库连续第二周减少，产量由增转减，表需增加。目前的高炉吨钢利润较好，钢厂缺乏减产动力，供给处于去年同期水平，目前的旺季需求回升进度偏弱，原料价格跌幅相对大于钢价，三方面因素导致钢价疲软。预计钢价近期以偏弱震荡为主。 交易策略：建议观望 【投资评级：★】 本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。 一、价格分析 （一）期货价格 （二）现货价格 截止至2025年03月21日，上海地区螺纹钢的现货价格为3,200元/吨，较上一交易日无变化元吨，天津地区螺纹钢的现货价格为3,260元/吨，较上一交易日上升30元/吨。 数据来源：Wind资讯、华龙期货投资咨询部 （三）基差价差 上海螺纹基差 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 二、重要市场信息 中国人民银行货币政策委员会召开2025年第一季度例会。会议研究了下阶段货币政策主要思路，建议加大货币政策调控强度，提高货币政策调控前瞻性、针对性、有效性，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息。 三、供应端情况 四、需求端情况 建筑业：非制造业PMI *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 截止至2025年02月，非制造业PMI：建筑业当期值为52.7，环比上升3.4%；兰格钢铁：钢铁流通业采购经理指数当期值为49.3，环比上升2.4%。 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 五、库存端情况 钢材五大品种社会库存 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 六、基本面分析 据Mysteel数据，上周247家钢厂高炉开工率81.96%，环比增加1.38%，同比增加5.06%；高炉炼铁产能利用率88.7%，环比增加2.13%，同比增加5.91%；钢厂盈利率53.25%，环比持平，同比增加30.31%；日均铁水产量236.26万吨，环比增加5.67万吨，同比增加14.87万吨。 据我的钢铁网数据，上周螺纹钢周度产量226.21万吨，环比下降0.89万吨，钢厂库存219.04万吨，环比下降6.74万吨，社会库存617.96万吨，环比下降10.04万吨，钢材五大品种周度产量865.42万吨，环比上升12.21万吨，库存合计1788.09万吨，环比下降41.53万吨，表观需求906.95，环比上升23.07万吨。 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 上周Mysteel统计独立焦企产能利用率为71.54%，环比增加1.51%；焦炭日均产量63.81万吨，环比增加1.35万吨，焦炭库存134.95万吨，环比下降12.31万吨，炼焦煤总库存822.22万吨，环比增加41.71，焦煤可用天数9.7天，环比增加0.29天。 淡水河谷集团首席执行官毕闻达指出，2024年淡水河谷铁矿石产量达到3.28亿吨，同比增长2%，预计2026年产量将达到3.4-3.6亿吨。随着南部和北部三个新项目的建设和陆续投产，届时将为淡水河谷带来5000万铁矿石的增量。 七、后市展望 上周螺纹钢表需连续第五周增加，厂库连续第四周减少，社库连续第二周减少，产量由增转减，表需增加。目前的高炉吨钢利润较好，钢厂缺乏减产动力，供给处于去年同期水平，目前的旺季需求回升进度偏弱，原料价格跌幅相对大于钢价，三方面因素导致钢价疲软。预计钢价近期以偏弱震荡为主。 八、操作策略 建议观望 免责声明 此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有，未经华龙期货股份有限公司的书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复印、传播本报告的内容。此报告中所使用的商标、标记均为华龙期货股份有限公司的商标、标记。 此报告所载内容仅作参考之用，并不构成对任何人的投资建议，且华龙期货股份有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠，但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会做出调整。此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出，仅供参考，据此入市风险自负。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独立投资顾问。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，且不对任何投资及策略做担保，此报告不构成给予阁下的私人咨询建议。 联系我们 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。