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大越期货投资咨询部胡毓秀从业资格证号:F03105325投资咨询证号:Z0021337联系方式:0575-85226759 重要提示:本报告非期货交易咨询业务项下服务,其中的观点和信息仅作参考之用,不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户;市场有风险,投资需谨慎。 CONTENTS目录 基本面分析The first chapter of the small title 1 盘面技术分析The second chapter of the small title 2 综述及观点总结The third chapter of the small title 3 铁矿石港口现货价格 铁矿石期现基差 铁矿石进口利润 铁矿石发运量 铁矿石港口库存与钢厂库存 铁矿石到港量与疏港量 铁矿石港口日均成交与钢厂日均铁水 螺纹钢现货价格3220元/吨 热卷现货价格3360元/吨 螺纹热卷基差走强:螺纹05合约当前基差64,热卷05合约基差9 钢材利润:钢厂螺纹利润走低,热卷利润走高。 热卷高炉利润约为96元/吨 螺纹钢高炉利润约为104元/吨 螺纹电炉利润亏损幅度不变 高炉开工和电炉开工都继续攀升:当前全国247家钢企高炉开工率81.96%;短流程电炉开工率71.93%。 高炉开工率 螺纹周产量226.21万吨,同比减少,环比增加 热卷周产量324.33万吨,同比增加,环比增加 螺纹库存维持低位,有所去库。 螺纹社会库存617.96万吨,环比减少,同比减少螺纹钢厂库存219.04万吨,环比减少,同比减少 热卷库存也开始去库 热卷社会库存324.05万吨,环比增加,同比减少热卷钢厂库存85.85万吨,环比增加,同比减少 建材成交量约9.98万吨 螺纹表观消费233.22万吨,环比增加热卷表观消费330.65万吨,环比减少 钢材出口:1-2月钢材出口环比回升 房地产投资与销售:1-2月房地产投资累计同比增速-9.2%,商品房销售面积同比增速-5.1% 房屋新开工、施工与竣工面积:1-2月房屋新开工面积累计同比增速-29.6%,施工面积增速-9.1%,竣工面积增速-15.6% 制造业PMI回落:2月份国内制造业PMI为50.2 上周钢矿继续下行,走势偏弱。虽然整体钢材库存有所减少,不过品种间存在较大差异。制造业在季节性回暖的背景下,带动热卷库存降低,表观消费数据也是近8年最高水平,使得热卷相对抗跌,不过后期出口受阻还是制约价格修复。 相对而言,建筑业虽然也有季节性回升的表现,但相对弱势,同时螺纹产量偏高,对价格形成明显压制。后期房地产行业新开工数据依旧不佳,预计螺纹价格回落风险偏大。 铁矿石需求受到支撑,主要是下游需求季节性回升,不过近期铁矿到港量大幅增加,铁水产量增幅或不能抵冲到港变化,铁矿石港口库存预计会重新累库,对价格形成打击。 我们认为后期市场的焦点还在于国内钢铁行业去产能的具体政策落实,主动减产将是价格形成底部的关键所在。在此之前,我们依旧偏向于逢高抛空操作。 免责声明 •本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权,任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发,须注明出处为大越期货股份有限公司,且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 •本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料,但大越期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖,且大越期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表大越期货股份有限公司的立场。 •本报告中的信息以及所表达意见,仅作参考之用,不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议,大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保,投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 证券代码:839979