基本面分析
- 铁矿石市场：港口现货价格下行，期现基差走弱，进口利润下降，发运量增加，港口库存与钢厂库存均有所变化，到港量与疏港量波动，港口日均成交与钢厂日均铁水数据显示需求季节性回升。
- 钢材市场：螺纹钢现货价格3220元/吨，热卷现货价格3360元/吨，螺纹热卷基差走强（螺纹05合约基差64，热卷05合约基差9）。
- 供需数据：钢材利润方面，钢厂螺纹利润走低（约104元/吨），热卷利润走高（约96元/吨）；螺纹电炉利润亏损幅度不变；高炉开工率（81.96%）和电炉开工率（71.93%）均攀升。产量方面，螺纹钢周产量226.21万吨（同比减少，环比增加），热卷周产量324.33万吨（同比增加，环比增加）。库存方面，螺纹钢社会库存和钢厂库存均环比减少，热卷社会库存环比增加但同比减少，钢厂库存环比增加但同比减少。表观消费方面，螺纹钢（233.22万吨）环比增加，热卷（330.65万吨）环比减少。钢材出口（1-2月环比回升），房地产投资（-9.2%）和销售（-5.1%）疲软，房屋新开工（-29.6%）、施工（-9.1%）和竣工面积（-15.6%）均下降，制造业PMI（50.2）回落。
盘面技术分析
（正文未提供具体技术分析内容）
综述及观点总结
- 市场走势：上周钢矿继续下行，走势偏弱。钢材库存整体减少，但品种间差异显著。热卷因制造业季节性回暖带动库存降低、表观消费达近8年最高水平而相对抗跌，但出口受阻制约价格修复；螺纹受建筑业季节性回升影响较弱，产量偏高压制价格，且房地产行业新开工数据不佳，预计螺纹价格回落风险较大。
- 铁矿石需求与供给：铁矿石需求受下游季节性回升支撑，但近期到港量大幅增加，铁水产量增幅可能无法抵冲到港变化，预计港口库存将重新累库，对价格形成压力。
- 市场焦点与操作建议：后期市场关注点在于国内钢铁行业去产能政策的落实，主动减产将是价格形成底部的关键。在此之前，建议逢高抛空操作。
