钢材市场总结
1. 价格
- 国际市场：热卷价格在日本、印度、土耳其震荡下跌，欧盟、日本、中东小幅上涨。
- 国内市场：螺纹基差收窄，热卷基差扩大；螺纹现货价格稳中有涨，华东地区上涨10-20元，其他区域上涨30-120元；热卷现货价格窄幅波动，各地涨跌幅度在10-40元。
- 差价变化：期货卷螺差收窄，现货卷螺差扩大；螺纹与钢坯价差扩大，华东一、三线资源价差扩大；冷卷与热卷价差扩大、热卷与带钢价差扩大；螺纹1-5价差收窄，5-10价差扩大；热卷1-5价差收窄，5-10价差扩大。
- 比例变化：螺矿比扩大，螺焦比持平。
2. 供应
- 产量：11月下旬重点钢企生铁和粗钢日均产量环比分别回落0.26%和回升0.53%；螺纹周产量继续回落，热卷周产量回升，五大品种钢材产量回落；螺纹周产量华东大区、北方大区回落，南方大区基本持平；螺纹短流程产量略有回落，长流程产量回落；高炉开工率、产能利用率、日均铁水产量回落；电炉开工率、产能利用率回落，钢厂废钢库存回升。
3. 需求
- 成交量：本周全国建材成交量小幅回升，杭州螺纹出库量回落；华东大区、南方大区、北方大区成交均有所回升，水泥磨机开工率回落；螺纹表需回升，热卷表需略有回落，五大品种表需回升。
- 宏观数据：100城土地成交面积回落，30城商品房成交面积回落，乘用车销量回落。
4. 库存
- 五大品种库存继续下降，本周降库20.96万吨，同比减少159万吨；螺纹总库存下降，本周降库19.59万吨，同比减少112.85万吨；广州螺纹库存上升，杭州、上海、北京螺纹库存下降；热卷总库存小幅增加，本周增库3.13万吨，同比减少14.35万吨；天津、成都、上海热卷库存下降，乐从热卷库存上升。
5. 利润
- 螺纹盘面利润回落，热卷盘面利润回落；江苏高炉钢厂吨钢盈利回升，电炉钢厂亏损收窄。
6. 进出口
- 11月钢材出口928万吨，同比增长15.84%；1-11月钢材出口10115万吨，同比增长22.6%。
7. 流动性
- 11月社融存量增速持平，M1降幅收窄，M2增速回落；11月社融环比回升同比回落，人民币新增贷款环比回升同比回落；11月企业中长期贷款环比回升同比回落，住户中长期贷款环比同比均回升。
8. 交易数据
- 本周螺纹、热卷主力合约持仓上升，成交、沉淀资金有所回落。
热卷市场总结
- 产量环比回升3.13万吨至320.12万吨，同比增加5.8万吨；社库环比回升1.72万吨至229.07万吨，同比减少7.83万吨；厂库环比回升1.41万吨至79.74万吨，同比减少6.52万吨；表观消费量环比回落0.1万吨至316.99万吨，同比减少1.35万吨。
- 11月出口钢材927.8万吨，环比减少190.4万吨，下降17.0%；1-11月累计出口10115.2万吨，同比增长22.6%。
- 钢厂铁水优先流向生产板材，热卷产量连续回升，市场供应压力加大；钢厂出口仍处于高位，下游汽车、家电景气度维持较高水平，供需矛盾不突出。
- 预计短期热卷盘面表现或将震荡整理运行。
铁矿石市场总结
1. 价格
- 本周铁矿石盘面有所上涨，主力合约i2505收盘于797元/吨。
- PB粉、卡粉、超特粉基差扩大；1-5价差收窄、5-9价差扩大；港口现货价格涨跌不一；中低品价差扩大。
2. 供应
- 全球发运量环比下降387.5万吨；澳洲发往中国比例环比增加至87.39%；RIO、BHP发运量增加，FMG、VALE发运量下降；中国45港口到港量环比增加226万吨；内矿产能利用率、铁精粉产量有所增加，内矿库存有所下降。
- 11月我国进口铁矿砂及其精矿10186.2万吨，环比降197.6万吨，同比降88万吨；1-11月累计进口112423.6万吨，同比增4657万吨。
3. 需求
- 高炉开工率环比下降0.92%，产能利用率环比减少0.05%；铁水产量环比下降0.14万吨至232.47万吨。
- 疏港量环比继续增加13.8万吨，港口日均成交量小幅回升；球团、烧结矿入炉配比增加，进口矿、内矿日耗环比下降。
4. 库存
- 45港铁矿石总库存环比增加31万吨，贸易矿库存环比增加59万吨；澳矿环比增加16.6万吨，巴西矿库存环比下降55万吨；45港块矿库存环比增加8万吨，球团库存环比下降13万吨，粗粉库存环比增加16.7万吨；247家钢厂进口矿总库存环比增加60万吨，进口矿库消比32.61。
5. 钢厂利润
- 螺纹长流程钢厂利润有所增加，短流程钢厂平电利润亏损收窄。
6. 废钢
铁矿石总结
- 全球发运量下降，澳洲巴西铁矿发运总量环比减少387.5万吨；中国45港口到港量环比增加226万吨；内矿产能利用率、铁精粉产量有所增加，内矿库存有所下降。
- 高炉开工率、铁水产量继续下降，进口矿日耗环比增加；钢厂盈利率下降，关注年前钢材冬储和钢厂年前补库情况。
- 库存端延续高库存格局，港口库存、钢厂库存有所累库；年底宏观政策对价格影响较大，价格弹性增大。
- 多空交织下，预计短期铁矿石盘面延续反复震荡走势。
