氧化铝周度报告：氧化铝行业亏损加剧，期价或进入磨底阶段

期价或进入磨底阶段 孙伟东首席分析师(有色金属)从业资格号：F3035243投资咨询号：Z0014605Tel:8621-63325888Email:weidong.sun@orientfutures.com 氧化铝：震荡2025年3月23日 原料：上周国内矿石价格暂稳，山西矿58/5的含税报价760元/吨，河南的58/5的含税价格为668元/吨,贵州60/6铝土矿的到厂含税价格维持596元/吨。两会结束，山西、河南部分矿山着手准备复产，山西复产规模较小，部分矿山仍然在进行资源整合，无法复产，河南矿山复产也未完全。进口方面，市场传出多家矿企二季度的长单报价，几内亚矿（45/3）在94-95美元/干吨，散单成交极少报价或在90美元/干吨。几内亚各中资矿山发运稳增，到货方面，期内新到矿石360.2万吨，其中新到几内亚资源291.2万吨，澳大利亚资源69万吨。几内亚至中国的Cape型船运费小幅下行，周内下跌2美元/吨至24美元/吨。 氧化铝：上周氧化铝现货价格继续下行。阿拉丁（ALD）北方综合价格在3110-3200元/吨，较上周下跌110元/吨；国产加权指数3150.4元/吨，较上周下跌121.9元/吨。进口氧化铝港口报价在3600-3650元/吨，较上周下跌250元/吨。现货成交活跃，部分贸易商积极入市购买现货交付长单，部分3月份交割货源流入市场，河南仓单报价多为2504合约+60元/吨点价销售。北方市场成交3.53万吨氧化铝现货，较上周降1.22万吨，加权成交价格3120元/吨，较上周下跌135元/吨。海外方面，4万吨印尼货成交价格为409美金，国内氧化铝出口窗口关闭。海外新产能陆续投放，氧化铝外贸形势亦不乐观。截止当周，国内氧化铝完全成本为3159元/吨，实时利润为121元/吨。供应方面，晋豫地区大多数氧化铝企业已经进入现金成本亏损阶段，部分氧化铝企业检修逐步提上议程，也有部分氧化铝厂因矿石供应问题而出现压产。全国氧化铝建成产能10822万吨，运行9290万吨，较上周降70万吨，开工率85.8%。 ★风险提示 几内亚矿石供给出现扰动。 目录 1、氧化铝产业链周度概述.......................................................................................................................................................42、周内产业链重点事件消息汇总...........................................................................................................................................53、产业链上下游重点数据监测...............................................................................................................................................63.1、原料及成本端....................................................................................................................................................................63.2、氧化铝价格及供需平衡....................................................................................................................................................83.3、氧化铝库存及仓单............................................................................................................................................................94、风险提示.............................................................................................................................................................................11 图表目录 图表1：国产铝土矿价格................................................................................................................................................................................6图表2：进口铝土矿价格................................................................................................................................................................................6图表3：国内铝土矿港口库存........................................................................................................................................................................6图表4：主要铝土矿进口国港口发运量........................................................................................................................................................6图表5：主要铝土矿进口国海漂库存............................................................................................................................................................7图表6：国内烧碱价格走势............................................................................................................................................................................7图表7：国内动力煤价格走势........................................................................................................................................................................7图表8：国内各省份氧化铝生产成本............................................................................................................................................................7图表9：国内各省份氧化铝现货价格............................................................................................................................................................8图表10：进口氧化铝价格..............................................................................................................................................................................8图表11：国内电解铝现货价格......................................................................................................................................................................8图表12：上期所电解铝与氧化铝期货比价..................................................................................................................................................8图表13：国内氧化铝周度供需平衡..............................................................................................................................................................9图表14：电解铝厂氧化铝库存......................................................................................................................................................................9图表15：氧化铝厂氧化铝库存......................................................................................................................................................................9图表16：国内氧化铝堆场/站台/在途库存................................................................................................................................................10图表17：氧化铝港口库存.....................................................................