螺纹热卷周报

市场概览

• 价格走势：本周螺纹和热卷价格弱势下跌，黑色系全线走弱。原料端铁矿石价格疲弱，受政策限产预期影响。
• 产量与库存：铁水产量环比增加2.57万吨，螺纹增产10.3万吨，热卷减产11.58万吨。螺纹总库存微降，热卷总库存下降，钢材累库存周期结束概率较大。
• 期货表现：螺纹2505合约下跌76元/吨（跌幅2.28%），热卷2505合约下跌62元/吨（跌幅1.81%），铁矿2505合约下跌25.5元/吨（跌幅3.19%）。

供需分析

• 供给端：钢材供应微增，螺纹产量增加，热卷产量下降。五大品种钢材周产量834.28万吨，环比减产7.98万吨。钢材总库存2082.55万吨，环比减少19.48万吨。
• 需求端：螺纹需求加速恢复，库存下降3.54万吨，钢厂产能增加但库存下降，供需相对良性。热卷表需下降4.3万吨，库存下降6.48万吨。
• 铁水：上周铁水产量230.51万吨，环比增加2.57万吨，原料端供需相对良性。

市场展望

• 螺纹：进入季节性去库存周期，供求关系需进一步验证市场需求。春季建材销售加快，库存下降，基本面良性。
• 热卷：产能下降，库存下降，基本面好转，但需关注市场需求。
• 原料：铁水小幅增加，矿石供需平衡，暂无持续下行压力。钢材市场可能受原料成本和宏观情绪影响反复震荡。

风险提示

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