基本面信息显示，工信部停止产能置换，后续可能仍有相关去产能政策出台；1-2月房地产新开工等数据继续同比较大幅度下滑；成材库存开始去化，但始终未放量；关税等影响出口。
观点方面，螺纹钢产量下降库存去化，表需增加，绝对库存低，价格震荡；热卷产增库存去，表需下降，价格震荡。螺纹钢2505合约震荡，热卷2505合约震荡。
核心数据包括：2024年12月中国出口钢材972.7万吨，较上月增加44.9万吨，环比增长4.8%；1-12月累计出口钢材11071.6万吨，同比增长22.7%；铁水产量236.26万吨，环比+5.67万吨，同比+14.87万吨；五大材产量865.42，环比+12.21，同比+17.17。螺纹产量226.21，环比-0.89，同比+14.6；热卷产量324.33，环比+5.68，同比+4.58。电炉开工71.93%，环比+1.97%。五大材总库存1788.09，环比-41.53，同比-652.66。螺纹837，环比-16.78，同比-452.97；热卷409.9，环比-6.32，同比-22.07。五大材周度表需906.95，环比+23.07，同比-6.52。
研究结论认为，螺纹钢和热卷价格均将震荡。
