黑色系周报—钢材

2024年6月28日 http://www.eafutures .com 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 2逻辑分析 本周观点 •螺纹：基本面数据螺纹供应增加，需求大体不变，库存累库，供求关系偏弱，凸显淡季弱需求现状。当前整体呈现淡季弱势，在无明显价格驱动的情况下，价格支撑影响显现，或将迎来价格底部。当前价格支撑主要来于出口带来的高韧性以及焦炭提涨带来的成本支撑。整体螺纹10合约震荡，震荡区间3522-3658，关注3500支撑。 •热卷：基本面数据热卷供需双增，库存轻微去库，供求关系好转，近期除了板材出口增长外，更多是受”以旧换新”财政支持措施影响，以补贴形式对下游消费刺激驱动，带动热卷需求构成了强需求预期，供应层面也受到铁水向板材流入影响而增长，整体热卷10合约震荡，震荡区间3714-3762，热卷关注3650支撑。 逻辑分析 •向上驱动：1，近期“以旧换新”的财政补贴措施出台，2，焦炭首轮提涨落地，构成成本支撑3，钢材近期出口维持增长 •向下驱动：1，当前地产利好政策对市场刺激有限，地产数据全线走弱2，整体淡季氛围，季节性需求走弱3，近期南方梅雨季节，持续雨水洪涝影响下游工地施工 •逻辑分析：当前钢材基本面呈现卷强螺弱的情况，一方面开工淡季的现实，雨水洪涝对下游工地干扰形成的需求不振，带来螺纹下游地产走弱，对螺纹构成利空。另一方面出口的持续增长和原料端焦炭的成本提涨，缓解了螺纹的尴尬境地，对螺纹价格形成支撑效果，整体螺纹处于震荡状态。热卷同样受出口增长带动需求，但近期主要利好来自于，“依旧换新”的财政支持措施的出台，以补贴形式直接带动下游消费，促成强需求预期，也吸引了铁水更多流向热卷，整体热卷呈现震荡偏强状态。 2逻辑分析 基本面要点： •供应： •五大材产量910.72万吨，周环比增加19.23万吨，增加2.16%，年同比减少30.02万吨，减少3.29%•螺纹产量244.76万吨，周环比增加14.23万吨，减少0.28%，年同比减少36.09万吨，减少13.44%•热卷产量321.85万吨，周环比增加1.13吨，增加0.35%，年同比增加10.79万吨，增加3.49%。•铁水239.44万吨，周环比减少0.5万吨，减少0.208%，年同比减少7.44万吨，减少3.014%•300家钢厂废钢总日耗52.96万吨，周环比减少1.33万吨，减少0.24%，年同比增加1.003万吨，增长1.93%•钢厂废钢到货36.60万吨，周环比增加0.11万吨，增加0.308%，年同比减少1.96万吨，减少5.08% 基本面要点： •需求： •五大材表观需求898.39万吨，周环比增加1.66吨，减少0.19%，年同比减少6.14吨.，减少0.68%•螺纹钢表观需求235.8吨，周环比增加0.03吨，减少0.013%，年同比减少19.97万吨，减少8.47%。•热卷表观需求321.85万吨，环比增加5.72万吨，增加1.79%，年同比增加24.49万吨，增加8.16%•建材成交周度均值11.73万吨，周环比增长0.54万吨，增加4.89%，年同比减少2.86万吨，减少19.61%•热卷成交3.02万吨，周环比减少0.138万吨，减少4.36%，年同比减少0.64万吨，减少17.54% 基本面要点： •库存： •五大材总库存1773.9吨，周环比增加12.33万吨，增加0.7%，年同比增加193.15万吨，增加12.22%。 •热卷总库存413.83万吨，周环比减少1.02万吨，减少0.246%，年同比增加60.5万吨，增加17.12%。 •利润开工： •螺纹钢（高炉）利润-247元/吨，螺纹钢（电炉）利润-140元/吨，热轧板卷（毛利）-180.35元/吨，冷轧板卷（毛利）-110.67元/吨 •盘面利润：螺纹钢2410合约163。 •基差 •螺纹10期货升水-45，热卷10期货贴水15，螺纹10-1价差-74，热卷10-1价差-9，10卷螺差200 •进出口： •2024年5月中国出口钢材963.1万吨，较上月增加40.7万吨，环比增长4.4%；1-5月累计出口钢材4465.5万吨，同比增长24.7%。东亚期货9 供应：五大材产量 供应：螺纹钢产量 供应：热卷产量 供应：废钢消耗和铁水产量 需求：五大材表观需求 需求：建材成交 需求：水泥供应 库存：五大材库存 库存：螺纹库存 库存：热卷库存 库存：螺纹库销比 利润：螺纹利润 利润：螺纹利润 价差：螺纹热卷价差 价差：卷螺价差 东亚期货 服务-研究分析 收集整理期货市场信息及各类相关经济信息，研究分析期货市场及相关现货市场的价格及其相关影响因素，制作、提供研究分析报告或者资讯信息的研究分析服务。 服务-风险管理顾问 协助客户建立风险管理制度、操作流程，提供风险管理咨询、专项培训等。 谢谢！ 服务-交易咨询 为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略等。 服务-服务电话 服务问询电话：021-55275087（由交易咨询部统一受理）投诉电话：021-55275065