周度评估及策略推荐
- 供应：全球铁矿石发运总量2863.5万吨，环比减少296.3万吨；澳洲巴西铁矿发运总量2353.7万吨，环比减少288.8万吨。澳洲发运量1873.2万吨，环比增加47.0万吨，其中发往中国1538.4万吨，环比增加51.0万吨。巴西发运量480.5万吨，环比减少335.8万吨。中国47港到港总量2995.0万吨，环比增加1089.8万吨；中国45港到港总量2876.4万吨，环比增加1037.8万吨。
- 需求：日均铁水产量236.26万吨，环比增加5.67万吨。高炉开工率81.96%，环比增加1.38个百分点；钢厂盈利率53.25%，环比持平。
- 库存：全国47个港口进口铁矿库存总量14914.49万吨，环比增加18.64万吨；日均疏港量315.11万吨，环比降6.47万吨。
- 小结：铁矿石价格震荡下行。供给方面，发运延续下降，回落至去年同期水平，巴西发运量因暴雨显著回落。近端到港量环比显著上升，处于往年同期高位。需求方面，铁水产量上升，高炉集中性复产，往后铁水增幅预计放缓。库存方面，港口库存止跌回升，疏港量环比转降，钢厂进口矿库存仍偏低。
- 估值驱动基本面评估：基差偏强，进口利润为负，发运回升，价差走缩，铁水复产，库存止跌回升。
- 策略建议：价格或偏震荡运行，关注供需边际变化，以及粗钢限产的落地情况。注意市场整体情绪对铁矿石价格的影响。
期现市场
- 价差：PB-超特粉价差127元/吨，环比变化-3.0元/吨；卡粉-PB粉价差97元/吨，环比变化-4.0元/吨；卡粉-金布巴粉价差162元/吨，环比变化-12.0元/吨；(卡粉+超特粉)/2-PB粉价差-15.0元/吨，环比变化-0.5元/吨。
- 入料配比、废钢：球团入炉配比14.16%，较上期变化-0.11个百分点；块矿入炉配比12.11%，较上期变化-0.16个百分点；烧结矿入炉配比73.73%，较上期变化+0.26个百分点。唐山废钢价格2255元/吨，环比变化-40元/吨；张家港废钢价格2100元/吨，环比变化-10元/吨。
- 利润：钢厂盈利率53.25%，较上周变化0个百分点；钢联口径PB粉进口利润-3.59元/湿吨。
- 海运费：BDI指数：数值（日）3500点；海岬型：运费价格：黑德兰港→青岛港（日）3800美元/吨；海岬型：运费价格：TUBARAO→青岛港（日）4000美元/吨。
库存
- 国内铁矿石港口库存：全国45个港口进口铁矿库存14462.49万吨，环比变化+41.64万吨。球团454.26万吨，环比变化+5.95万吨。铁精粉1076.13万吨，环比变化+11.94万吨。块矿1746.92万吨，环比变化-32.2万吨。
- 澳洲矿港口库存：6056.08万吨，环比变化-33.03万吨。
- 巴西矿港口库存：5733.07万吨，环比变化-46.48万吨。
- 钢厂进口铁矿石库存：247家钢厂进口铁矿石库存9124.86万吨，较上周变化-19.79万吨。
供给端
- 澳大利亚发往中国：最新一期1538.4万吨，周环比变化+51.0万吨。
- 巴西发运量：480.5万吨，周环比变化-335.8万吨。
- 力拓、必和必拓、淡水河谷、FMG发往中国货量：力拓475.6万吨，环比-76.1万吨；必和必拓505.6万吨，环比+66.9万吨；淡水河谷265.1万吨，环比-255.9万吨；FMG319.9万吨，环比-19.5万吨。
- 中国铁矿石到港量：最新一期45港到港量2876.4万吨，周环比+1037.8万吨。
- 国内非主流矿进口量：1月1647.40万吨，月环比-124.47万吨。
- 进口铁矿石与实际45港到港预测：实际到港量与预测值接近。
- 国产矿山产能利用率：62.57%，环比变化+0.24个百分点。
- 国产矿铁精粉日均产量：48.85万吨，环比变化+0.19万吨。
需求端
- 国内日均铁水产量：236.26万吨，较上周变化+5.67万吨。
- 高炉产能利用率：88.7%，较上周变化+2.13个百分点。
- 铁矿石日均疏港量：45港302.61万吨，环比变化-5.97万吨。
- 247家钢厂进口铁矿石日耗：292.18万吨，周环比变化+6.79万吨。
基差
- 铁矿石基差：IOC6基差58.52元/吨，基差率7.17%。
