天然橡胶市场周报

研究员：林静宜期货从业资格号F03139610期货投资咨询证书号Z0021558 关注我们获取 更 多 资 讯业务咨询添加客服 目录 1、周度要点小结 3、产业情况 2、期现市场 「周度要点小结」 行情回顾：本周天然橡胶市场多空分歧较大，胶价波动加剧。进口胶市场报盘上涨，美金标胶偏弱，工厂采购谨慎。国产天然橡胶市场跟随期货盘面先跌后涨，重心不稳，市场观望情绪较浓，盘中交投清淡，成交稀少。 行情展望：全球天然橡胶产区处于低产季，原料价格高位震荡，成本支撑仍存。近期青岛现货总库存延续累库，累库幅度环比扩大，保税及一般贸易库均呈现累库态势。海外船货陆续到港入库带动保税库累库幅度超预期；轮胎企业按排产逢低补货积极，一般贸易出库量环比增加。需求方面，本周国内轮胎企业产能利用率小幅波动，多数半钢胎企业排产多数表现平稳，前期个别降负企业基本恢复至常规水平，带动整体样本企业产能利用率小幅提升；全钢胎多数企业排产平稳运行，另有个别企业为控制成品库存增速存小幅减产行为，对整体企业产能利用率形成一定拖拽。 策略建议：ru2505合约短线建议在16700-17300区间交易，nr2505合约短线建议在14200-14750区间交易。 「期货市场情况」 天然橡胶期货价格走势 来源：博易大师瑞达期货研究院 本周沪胶期货主力价格震荡收跌，周度-1.4%；20号胶主力合约价格震荡收涨，周度+0.14%。 「期货市场情况」 持仓分析 来源：上期所瑞达期货研究院 「期货市场情况」 跨期价差 沪胶5-9价差 •截止3月20日，沪胶5-9价差为-230。 「期货市场情况」 沪胶期货仓单及20号胶仓单变化 来源：上期所瑞达期货研究院 •截至3月20日，沪胶仓单198940吨，较上周+860吨；20号胶仓单52921吨，较上周-19251吨。 「现货市场情况」 国内天然橡胶现货价格及沪胶基差走势 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 •截至3月21日，国营全乳胶报16550元/吨，较上周-50元/吨。•截至3月20日，沪胶基差为-445元/吨，较上周+135元/吨。 「现货市场情况」 20号胶基差及非标基差走势 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 •截至3月20日，20号胶基差为217.5元/吨，较上周-16.5元/吨。•截至3月20日，非标基差为-315元/吨，较上周+140元/吨。 「上游情况」 泰国合艾原料价格走势及加工利润变化 来源：隆众资讯瑞达期货研究院 来源：隆众资讯瑞达期货研究院 •截至3月20日，泰国天然橡胶原料市场田间胶水67.5（+0.5）泰铢/公斤；杯胶60.95（-6.05）泰铢/公斤。•截至3月21日，烟片胶理论加工利润88元/吨，较上周-124美元/吨；标胶理论加工利润-28美元/吨，较上周+23美元/吨。 「上游情况」 国内产区处于停割期 来源：隆众资讯瑞达期货研究院 来源：隆众资讯瑞达期货研究院 •国内云南、海南产区尚未开割，暂无原料报价。 「产业情况」 进口情况数量 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 •据海关数据统计，2025年2月中国天然橡胶（含技术分类、胶乳、烟胶片、初级形状、混合胶、复合胶）进口量50.32万吨，环比减少14.5%，同比增加44.85%。2025年1-2月累计进口数量109.16万吨，累计同比增加19.17%。 「产业情况」 青岛地区库存变化 •据隆众资讯统计，截至2025年3月16日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量59.93万吨，环比上期增加1.07万吨，增幅1.82%。保税区库存7.07万吨，增幅6.49%；一般贸易库存52.86万吨，增幅1.23%。青岛天然橡胶样本保税仓库入库率增加4.98个百分点，出库率减少1.91个百分点；一般贸易仓库入库率增加1.58个百分点，出库率增加1.52个百分点。13 「下游情况」 轮胎开工率环比变动 来源：隆众资讯 •据隆众资讯统计，截至3月19日，中国半钢胎样本企业产能利用率为79.27%，环比+0.18个百分点，同比-1.44个百分点；中国全钢胎样本企业产能利用率为68.90%，环比-0.09个百分点，同比-3.59个百分点。本周半钢胎企业排产多数表现平稳，前期个别降负企业周内基本恢复至常规水平，带动整体样本企业产能利用率小幅提升；全钢胎企业产能利用率小幅波动，多数企业排产平稳运行，另有个别企业为控制成品库存增速存小幅减产行为，对周内样本企业产能利用率形成一定拖拽。14 「下游情况」 出口需求——轮胎出口量 •海关数据显示，2025年2月，中国轮胎出口量在51.60万吨，环比-24.34%，同比+4.40%，1-2月中国轮胎累计出口119.83万吨，累计同比+3.62%。其中小客车轮胎出口量为21.87万吨，环比-22.55%，同比+7.28%，1-2月小客车轮胎累计出口量50.10万吨，累计同比+6.69%；卡客车轮胎出口量为27.81万吨，环比-24.34%，同比+2.89%，1-2月卡客车轮胎累计出口量64.57万吨，累计同比+0.70%。15 「下游情况」 国内需求 来源：第一商用车网瑞达期货研究院 •第一商用车网初步掌握的数据显示，2025年2月份，我国重卡市场共计销售8万辆左右（批发口径，包含出口和新能源），环比今年1月上涨11%，比上年同期的5.98万辆大幅增长34%。今年1-2月，我国重卡市场累计销量为15.2万辆，同比累计降幅缩窄至3%。 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。