供需格局缺乏亮点期价或呈区间震荡「2022.06.10」作者：林静宜期货投资咨询证号：Z0013465天然橡胶市场周报联系电话：0595-86778969关注我们获取 更 多 资 讯瑞达期货研究院业务咨询添加客服 目录1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况4、期权市场分析 3「周度要点小结」本周天然橡胶期货价格呈区间震荡运行态势，周度涨幅为0%。现货价格小幅调整，宏观利好有所兑现，海南原料胶水进浓乳厂价格大幅下跌，国内原料胶水供应偏紧支撑转为拖累，但原油价格大涨带动大宗商品乐观气氛，国内稳经济背景下终端需求恢复预期依旧较高，胶价收复跌幅。目前来看，国内外主产区陆续开割和上量，趋势性增产明确，东南亚整体降雨情况稍有减少，绝大部分区域降雨量处于中低位状态，对割胶工作的影响减弱。国内云南版纳频繁降雨，原料产出较为受限；海南产区大部分区域陆续开始开割，加工厂也恢复开工，但目前处于开割初期胶水产量维持低位状态，全面开割预计在六月底。近期青岛天然橡胶库存小幅下跌，预计短期库存存在降速消库可能，对天然橡胶价格仍存在一定托底作用。需求方面，适逢“端午节”假期，轮胎企业检修增加，本周轮胎厂开工率环比大幅下降，预计下周中国轮胎样本企业开工率将恢复性提升。但当前企业新增订单仍然有限，加上企业整体成品库存充足，预计整体提升幅度有限。盘面上，ru2209合约短期建议在13200-13650区间交易。关注每周二隆众资讯统计的青岛地区库存和每周四轮胎开工数据。 4「期货市场情况」本周天然橡胶期货价格区间震荡本周沪胶期货主力区间震荡，周度涨幅0%；20号胶主力期价周度跌幅0.73%。沪胶主力期货价格走势来源：博易大师瑞达期货研究院20号胶合约价格走势来源：博易大师瑞达期货研究院 5「期货市场情况」持仓分析从前20名席位持仓情况看，本周沪胶期货依然表现为净空单，数量较之前基本持平，显示市场悲观气氛依然占据主导地位。沪胶前20名持仓变化来源：上期所瑞达期货研究院 6「期货市场情况」跨期价差本周沪胶9-1价差基本维持在-1100附近，20号胶8-9价差接近0。沪胶9-1价差来源：上期所瑞达期货研究院20号胶7-8价差来源：上期所瑞达期货研究院 7「期货市场情况」本周期货仓单减少截至6月9日，沪胶仓单252180吨，较上周-650吨。仓单数量下降。沪胶期价与仓单变化对比来源：同花顺瑞达期货研究院 8「现货市场情况」本周现货价格有所上涨，沪胶基差走强截至6月9日，上海市场20年国营全乳胶报13175元/吨，较上周+100元/吨。截至6月9日，沪胶基差为-220元/吨，较上周+25元/吨。天然橡胶现货市场价格走势来源：同花顺瑞达期货研究院沪胶基差走势来源：同花顺瑞达期货研究院 9「现货市场情况」本周20号胶基差走强，非标基差走弱截至6月9日，20号胶基差为32元/吨，较上周+47元/吨。基差走强。截至6月9日，非标基差为-495元/吨，较上周-25元/吨。非标基差走弱。20号胶基差走势来源：同花顺瑞达期货研究院非标基差走势来源：同花顺瑞达期货研究院 泰国合艾原料价格涨跌互现，加工利润增加截至6月10日，泰国合艾原料市场田间胶水66（-1.3）泰铢/公斤；杯胶48.9（+0.1）泰铢/公斤。截至6月9日，烟片胶加工利润57.59元/吨，较上周+0.56美元/吨；标胶加工利润89.08美元/吨，较上周+22.1美元/吨。本周烟片和标胶利润均增加。10合艾原料价格走势标胶和烟片加工利润来源：隆众资讯瑞达期货研究院来源：隆众资讯瑞达期货研究院「上游情况」 国内产区原料价格涨跌互现截至6月9日，云南西双版纳产区胶水价格13150元/吨，较上周+500元/吨。近两日版纳频繁降雨，原料产出偏少，价格仅供参考。据了解少数胶厂因原料短缺出现暂时停工现象。截至6月9日，海南产区新鲜胶乳价格15000元/吨，较上周-4300元/吨。海南产区大部分区域陆续开始零星开割，加工厂也陆续恢复开工，近几天陆续会有成品产出，但整体产量处于低位状态。11云南原料价格走势海南原料价格走势来源：隆众资讯瑞达期货研究院来源：隆众资讯瑞达期货研究院「上游情况」 进口情况数量有所下滑据中国海关总署5月9日公布的数据显示，2022年4月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）合计53.6万吨，较2021年同期的57.7万吨下降7.1%。2022年1-4月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）共计239.7万吨，较2021年同期的236.7万吨增加1.3%。受橡胶需求季节性缩减的影响，4月份橡胶进口同比下降。12国内标准胶进口量国内混合胶进口量来源：同花顺瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院「产业情况」 青岛地区库存变化据隆众资讯统计，截至2022年06月05日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量36.67万吨，较上期缩减0.63万吨，环比下跌1.69%，止涨下跌，同比缩减20.6万吨，跌幅35.97%。13青岛地区天然橡胶保税和一般贸易合计周度库存数据趋势青岛地区天然橡胶保税和一般贸易仓库合计周度出入库率数据趋势来源：隆众资讯瑞达期货研究院来源：隆众资讯瑞达期货研究院「产业情况」 轮胎开工率环比下降据隆众资讯统计，截至6月9日当周，国内半钢胎样本企业开工率为50.95%，环比-11.07%，同比-6.57%；全钢胎样本企业开工率为46.72%，环比-11.14%，同比-19.37%。周内适逢“端午节”假期，部分样本企业存检修安排，对整体样本开工形成拖拽，预计下周期中国轮胎样本企业开工率将恢复性提升，但提升幅度或有限。14国内全钢胎开工率国内半钢胎开工率来源：同花顺瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院「下游情况」 出口需求——轮胎出口量增加海关数据显示，2022年4月，中国轮胎出口量在56.16万吨，环比跌0.70%，同比涨11.99%；1-4月中国轮胎累计出口213.35万吨，累计同比涨2.85%。15国内轮胎出口量来源：同花顺瑞达期货研究院「下游情况」 替换需求整体偏弱根据第一商用车网初步掌握的数据，今年5月份，我国重卡市场大约销售4.7万辆左右，环比今年4月小幅上升7%，比上年同期的16.21万辆下降71%，净减少11.5万辆。16国内重卡销量来源：第一商用车网瑞达期货研究院「下游情况」 替换需求整体偏弱截止2022年4月，国内公路货运量在29.59亿吨，同比下降14.28%；公路货物周转量为5602.02亿吨/公里，同比下降6.6%。4月份国内疫情遍地开花，但由于动态清零政策的实施，公路货运量和公路货运周转量同比大幅下降。。17公路货运量公路货运周转量来源：同花顺瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院「下游情况」 橡胶期权波动率截止6月10日，橡胶期权20日波动率在11.2%，较上周同期-2.3%；40日波动率在17.79%，较上周同期+0.04%；60日波动率在17.46%，较上周同期-1.25%。18橡胶期权波动率来源：wind 瑞达期货研究院「期权市场」 瑞达期货研究院免责声明19本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。瑞达期货研究院简介瑞达期货研究院