天然橡胶市场周报：供需格局偏弱，沪胶或呈低位震荡

供需格局偏弱沪胶或呈低位震荡「2022.08.19」作者：林静宜期货投资咨询证号：Z0013465天然橡胶市场周报联系电话：0595-86778969关注我们获取 更 多 资 讯瑞达期货研究院业务咨询添加客服 目录1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况4、期权市场分析 3「周度要点小结」本周沪胶期货价格震荡收跌，周度-2.38%。现货价格小幅下跌，供应增量和需求弱势的基本面情况对胶价存在持续压制，近期国际市场需求明显走弱，泰国原料胶水和杯胶价格下跌对胶价形成打压，拖累天然橡胶价格小幅回落。国内外主产区处于割胶期，东南亚主产区整体降雨量有所减少，对割胶工作的影响减弱。国内云南版纳天气良好，割胶工作开展正常，原料收购价格下跌；海南原料胶水制浓乳与制全乳胶价差收窄，利于全乳胶平稳提量。近期青岛天然橡胶库存小幅增加，8月份进口量有增加预期，而下游工厂维持刚需拿货节奏，短期库存或维持小幅累库。需求方面，本周轮胎厂开工率环比小幅波动，前期检修样本企业开工逐步恢复至常规水平，但外贸订单量不足、成品库存高位和南方局地高温限电制约了企业开工率的提升。ru2301合约短期震荡重心或略有下移，建议谨慎交易。关注每周二隆众资讯统计的青岛地区库存和每周四轮胎开工数据。 4「期货市场情况」本周天然橡胶期货价格震荡收跌本周沪胶期货主力价格震荡收跌，周度-2.38%；20号胶周度-2.22%。沪胶主力期货价格走势来源：博易大师瑞达期货研究院20号胶合约价格走势来源：博易大师瑞达期货研究院 5「期货市场情况」持仓分析从前20名席位持仓情况看，本周沪胶期货净空单有所增加，显示悲观气氛依然浓厚。沪胶前20名持仓变化来源：上期所瑞达期货研究院 6「期货市场情况」跨期价差截止8月18日，沪胶9-1价差为-970，20号胶10-11价差为50。沪胶9-1价差来源：上期所瑞达期货研究院20号胶10-11价差来源：上期所瑞达期货研究院 7「期货市场情况」本周期货仓单增加截至8月18日，沪胶仓单258700吨，较上周+3380吨。仓单数量增加。沪胶期价与仓单变化对比来源：上期所瑞达期货研究院 8「现货市场情况」本周现货价格下跌，沪胶基差走强截至8月19日，上海市场20年国营全乳胶报11950元/吨，较上周-200元/吨。截至8月18日，沪胶基差为-855元/吨，较上周+30元/吨。天然橡胶现货市场价格走势来源：wind 瑞达期货研究院沪胶基差走势来源：wind 瑞达期货研究院 9「现货市场情况」本周20号胶基差走弱，非标基差走弱截至8月18日，20号胶基差为181元/吨，较上周-52元/吨。基差走弱。截至8月18日，非标基差为-1205元/吨，较上周-70元/吨。非标基差走弱。20号胶基差走势来源：wind 瑞达期货研究院非标基差走势来源：wind 瑞达期货研究院 泰国合艾原料下跌，加工利润增加截至8月19日，泰国合艾原料市场田间胶水47.5（-2）泰铢/公斤；杯胶45.25（-0.05）泰铢/公斤。截至8月18日，烟片胶加工利润139.36元/吨，较上周+42.21美元/吨；标胶加工利润30.39美元/吨，较上周+22.23美元/吨。本周烟片和标胶利润增加。10合艾原料价格走势标胶和烟片加工利润来源：隆众资讯瑞达期货研究院来源：隆众资讯瑞达期货研究院「上游情况」 国内产区原料下跌截至8月16日，云南西双版纳产区胶水价格11250元/吨，较上周-350元/吨。截至8月16日，海南产区新鲜胶乳价格11800元/吨，较上周-200元/吨。11云南原料价格走势海南原料价格走势来源：隆众资讯瑞达期货研究院来源：隆众资讯瑞达期货研究院「上游情况」 进口情况数量增加据中国海关总署，2022年6月中国天然橡胶进口量终值43.37万吨（预估值36.09万吨，初值41万吨），环比增加28.38%，同比增加23.17%，1-6月份累计进口273.26万吨，累计同比上涨7.11% 。12国内标准胶进口量国内混合胶进口量来源：wind 瑞达期货研究院来源：wind 瑞达期货研究院「产业情况」 青岛地区库存变化据隆众资讯统计，截至2022年08月14日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量38.11万吨，较上期增加0.32万吨，环比上涨0.85%，涨幅较上涨小幅收窄，维持自2月末以来的僵持状态，同比缩减8.93万吨，跌幅18.99%，维持近期同比跌幅不断收窄走势。13青岛地区天然橡胶保税和一般贸易合计周度库存数据趋势来源：隆众资讯瑞达期货研究院「产业情况」 轮胎开工率涨跌互现据隆众资讯统计，截至8月18日当周，国内半钢胎样本企业开工率为64.30%，环比+0.51%，同比+2.40%；全钢胎样本企业开工率为57.56%，环比-0.14%，同比-6.37%。前期检修样本企业开工逐步恢复至常规水平，但由于目前外贸订单量连续性不足，且南方部分地区存限电停工现象，限制样本开工提升幅度。14国内全钢胎开工率国内半钢胎开工率来源：wind 瑞达期货研究院来源：wind 瑞达期货研究院「下游情况」 出口需求——轮胎出口量环比下降海关数据显示，2022年6月，中国轮胎出口量在57.23万吨，环比跌4.75%，同比涨6.63%，出口均价为2575.86美元/吨，环比涨1.94%，同比涨9.03%。15国内轮胎出口量来源：wind 瑞达期货研究院「下游情况」 配套需求根据第一商用车网初步掌握的数据，今年7月份，我国重卡市场大约销售4.9万辆左右（开票口径），环比今年6月下降11%，比上年同期的7.63万辆下降36%，净减少2.73万辆。4.9万辆是自2016年以来7月份销量的最低点，比2016年7月销量（4.97万辆）还要略低。16国内重卡销量来源：第一商用车网瑞达期货研究院「下游情况」 替换需求截止2022年6月，国内公路货运量在33.42亿吨，环比增加2.57%，同比减少4.38%；6月公路货物周转量为6125.53亿吨/公里，环比减少0.63%，同比增加1.2%。17公路货运量公路货运周转量来源：wind 瑞达期货研究院来源：wind 瑞达期货研究院「下游情况」 橡胶期权波动率截止8月19日，橡胶期权20日波动率在26.03%，较上周同期+0.02%；40日波动率在24.74%，较上周同-0.95%；60日波动率在22.27%，较上周同期+0.17%。18橡胶期权波动率来源：wind 瑞达期货研究院「期权市场」 瑞达期货研究院免责声明19本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。瑞达期货研究院简介瑞达期货研究院