天然橡胶市场周报：供需格局偏弱 沪胶低位震荡

供需格局偏弱沪胶低位震荡「2022.07.22」作者：林静宜期货投资咨询证号：Z0013465天然橡胶市场周报联系电话：0595-86778969关注我们获取 更 多 资 讯瑞达期货研究院业务咨询添加客服 目录1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况4、期权市场分析 3「周度要点小结」本周沪胶期货价格小幅下跌，周度-0.34%，20号胶相对强势。美国6月份通胀情况超市场预期，美联储加息引发全球经济衰退担忧性强烈，国际原油等高位大宗商品持续大幅下跌推升市场悲观气氛，叠加天然橡胶6月份进口超市场预期，基本面偏弱，带动本周天然橡胶价格回落。20号泰标因为可交割20号胶国内货源相对集中，推升现货价格相对坚挺，逆势小涨。国内外主产区处于割胶期，泰国原料上量较快。国内云南版纳降雨偏多，割胶工作开展不畅，新鲜胶水产量偏低；海南目前基本上已陆续进入全面开割状态，胶水存上量预期。近期青岛天然橡胶库存小幅减少，依旧处于僵持当中，考虑到价格止跌的情况下，下游工厂采购可能小幅缩减，预计短期青岛地区库存有小幅累库的可能。需求方面，本周轮胎厂开工率环比下降，在成品库存高位压力下，短期仍存停产或降负安排，开工率存继续下降预期。关注每周二隆众资讯统计的青岛地区库存和每周四轮胎开工数据。 4「期货市场情况」本周天然橡胶期货价格涨跌互现本周沪胶期货主力价格小幅下跌，周度-0.34%；20号胶上涨，周度+2.94%。沪胶主力期货价格走势来源：博易大师瑞达期货研究院20号胶合约价格走势来源：博易大师瑞达期货研究院 5「期货市场情况」持仓分析从前20名席位持仓情况看，本周沪胶期货依然表现为净空单，但较前期有所减少。沪胶前20名持仓变化来源：上期所瑞达期货研究院 6「期货市场情况」跨期价差本周沪胶9-1价差基本维持在-1150附近，20号胶9-10价差继续走高。沪胶9-1价差来源：上期所瑞达期货研究院20号胶9-10价差来源：上期所瑞达期货研究院 7「期货市场情况」本周期货仓单减少截至7月22日，沪胶仓单252240吨，较上周-590吨。仓单数量减少。沪胶期价与仓单变化对比来源：同花顺瑞达期货研究院 8「现货市场情况」本周现货价格下跌，沪胶基差小幅走弱截至7月22日，上海市场20年国营全乳胶报11750元/吨，较上周-200元/吨。截至7月22日，沪胶基差为85元/吨，较上周-5元/吨。天然橡胶现货市场价格走势来源：同花顺瑞达期货研究院沪胶基差走势来源：同花顺瑞达期货研究院 9「现货市场情况」本周20号胶基差走强，非标基差走强截至7月22日，20号胶基差为341元/吨，较上周+86元/吨。基差走强。截至7月22日，非标基差为185元/吨，较上周+140元/吨。非标基差走强。20号胶基差走势来源：同花顺瑞达期货研究院非标基差走势来源：同花顺瑞达期货研究院 泰国合艾原料部分小幅下跌，加工利润涨跌互现截至7月22日，泰国合艾原料市场田间胶水52.5（-0.5）泰铢/公斤；杯胶47.65（-0.35）泰铢/公斤。截至7月21日，烟片胶加工利润161.83元/吨，较上周+3.2美元/吨；标胶加工利润57.77美元/吨，较上-50.3美元/吨。本周烟片和标胶利润涨跌互现。10合艾原料价格走势标胶和烟片加工利润来源：隆众资讯瑞达期货研究院来源：隆众资讯瑞达期货研究院「上游情况」 国内产区原料涨跌互现截至7月21日，云南西双版纳产区胶水价格11100元/吨，较上周-450元/吨。版纳天气小雨，原料产出偏紧，收购价格窄幅上调，胶块价格略微升水胶水。截至7月21日，海南产区新鲜胶乳价格12600元/吨，较上周+300元/吨。海南进入全面开割状态。11云南原料价格走势海南原料价格走势来源：隆众资讯瑞达期货研究院来源：隆众资讯瑞达期货研究院「上游情况」 进口情况数量增加据中国海关总署，2022年6月中国天然橡胶进口量终值43.37万吨（预估值36.09万吨，初值41万吨），环比增加28.38%，同比增加23.17%，1-6月份累计进口273.26万吨，累计同比上涨7.11% 。12国内标准胶进口量国内混合胶进口量来源：同花顺瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院「产业情况」 青岛地区库存变化据隆众资讯统计，截至7月17日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量37.21万吨，较上期缩减0.56万吨，环比跌幅1.48%，依旧处于僵持状态，同比缩减12.78万吨，跌幅25.56%，同比跌幅不断收窄。13青岛地区天然橡胶保税和一般贸易合计周度库存数据趋势青岛地区天然橡胶保税和一般贸易仓库合计周度出入库率数据趋势来源：隆众资讯瑞达期货研究院来源：隆众资讯瑞达期货研究院「产业情况」 轮胎开工率环比下降据隆众资讯统计，截至7月21日当周，国内半钢胎样本企业开工率为65.83%，环比-1.72%，同比+4.29%；全钢胎样本企业开工率为58.79%，环比-2.12%，同比-6.92%。个别企业设备检修，拖拽整体开工率走低，据了解个别样本企业设备检修到月底，且仍有新的检修计划，预计下周轮胎样本企业开工率仍存走低预期。14国内全钢胎开工率国内半钢胎开工率来源：同花顺瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院「下游情况」 出口需求——轮胎出口量环比下降海关数据显示，2022年6月，中国轮胎出口量在57.23万吨，环比跌4.75%，同比涨6.63%，出口均价为2575.86美元/吨，环比涨1.94%，同比涨9.03%。15国内轮胎出口量来源：同花顺瑞达期货研究院「下游情况」 配套需求根据第一商用车网最新掌握的数据，今年6月份，我国重卡市场大约销售5.3万辆（开票口径），环比今年5月小幅上升8%，比上年同期的15.77万辆下降66%，净减少10.5万辆。16国内重卡销量来源：第一商用车网瑞达期货研究院「下游情况」 替换需求截止2022年6月，国内公路货运量在33.42亿吨，环比增加2.57%，同比减少4.38%；6月公路货物周转量为6125.53亿吨/公里，环比减少0.63%，同比增加1.2%。17公路货运量公路货运周转量来源：同花顺瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院「下游情况」 橡胶期权波动率截止7月22日，橡胶期权20日波动率在21.79%，较上周同期+0.63%；40日波动率在19.31%，较上周同+1.52%；60日波动率在19.42%，较上周同期+2.11%。18橡胶期权波动率来源：wind 瑞达期货研究院「期权市场」 瑞达期货研究院免责声明19本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。瑞达期货研究院简介瑞达期货研究院