FICC日报：盘面缺乏热点，指数调整

市场分析 LPR按兵不动。宏观方面，国家领导人在云南考察时强调，要以科技创新为引领做强做优做大资源型产业，积极发展战略性新兴产业和未来产业；要高质量建设自由贸易试验区，加强交通物流、能源、数字信息等大通道建设。中国3月LPR出炉，1年期LPR为3.1%，5年期以上LPR为3.6%，连续5个月维持不变，符合预期。未来政策性降息仍需相机抉择，结构性降息和降准有望优先落地，LPR下调时点或后移。海外方面，美国上周初请失业金人数增加2000人至22.3万，略低于市场预期。 指数调整。现货市场，A股三大指数震荡收跌，沪指守住3400点，跌0.51%报3408.95点，创业板指跌1%。行业方面，板块指数跌多涨少，石油石化、汽车、国防军工行业领涨，食品饮料、非银金融、家用电器行业跌幅居前。沪深两市成交金额滑落至1.44万亿元。海外市场，欧盟把对美国威士忌征收50%关税的计划推迟到4月中旬，配合针对美国钢铝关税的更广泛反制措施。美国三大股指全线小幅收跌，纳指跌0.33%收于17691.63点。 IF活跃度上升。期货市场，基差方面，今日当月合约交割，当月合约基差收敛。成交持仓方面，IF、IH、IC当日活跃度提升，IF少量增仓。 总的来看，海外市场，上周美国初请失业金人数略低于市场预期，市场反复担忧美国关税政策的影响，美股三大指数小幅收跌。本月LPR维持不变，符合市场预期，预计未来结构性降息降准将优先落地。 策略 短期市场热点较散，等待进一步驱动。当前TMT板块内部调整属于正常的高低切换，等到完成估值的动态再平衡，有望继续拉涨，建议关注IM2506、IH2506逢低买入的机会 风险 若国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期、地缘风险升级，股指有下行风险 目录 一、宏观经济图表......................................................................................................................................3二、现货市场跟踪图表...............................................................................................................................4三、股指期货跟踪图表...............................................................................................................................4 图表 图1：美元指数和A股走势.........................................................................................................................................................3图2：美国国债收益率和A股走势.............................................................................................................................................3图3：人民币汇率和A股走势.....................................................................................................................................................3图4：美国国债收益率和A股风格走势.....................................................................................................................................3图5：沪深两市成交金额............................................................................................................................................................4图6：融资余额............................................................................................................................................................................4图7：IH合约持仓量|单位：手...............................................................................................................................................5图8：IF合约持仓量|单位：手...............................................................................................................................................5图9：IC合约持仓量|单位：手...............................................................................................................................................5图10：IM合约持仓量|单位：手............................................................................................................................................5图11：IH合约最新持仓占比|单位：%.................................................................................................................................5图12：IF合约最新持仓占比|单位：%..................................................................................................................................5图13：IC合约最新持仓占比|单位：%.................................................................................................................................6图14：IM合约最新持仓占比|单位：%................................................................................................................................6图15：外资IH净持仓跟踪|单位：手.....................................................................................................................................6图16：外资IF净持仓跟踪|单位：手.....................................................................................................................................6图17：外资IC净持仓跟踪|单位：手.....................................................................................................................................6图18：外资IM净持仓跟踪|单位：手....................................................................................................................................6图19：IF基差..............................................................................................................................................................................7图20：IH基差..............................................................................................................................................................................7图21：IC基差..............................................................................................................................................................................7图22：IM基差.............................................................................................................................................................................7图23：IH跨期价差|单位：点.................................................................................................................................................8图24：IF跨期价差|单位：点.......................................................................................................